Poussés par la recherche de rendements plus élevés, de diversification et d'un contrôle plus direct, les family offices, en particulier ceux gérés par les UHNWI et les HNWI, allouent progressivement leur capital à des fonds d'investissement, les marchés privés. Alors que nous nous penchons plus avant sur cette évolution, il est essentiel de comprendre les facteurs qui en sont à l'origine et la manière dont elle peut remodeler l'horizon d'investissement des personnes fortunées.
Performances historiques : Marchés privés et marchés publics
Le bras de fer entre les marchés privés et les marchés publics a toujours captivé les investisseurs avisés, en particulier ceux qui appartiennent aux catégories UHNWI et HNWI. Si les marchés publics peuvent offrir liquidité et transparence, les marchés privés peuvent présenter un ensemble unique d'avantages, souvent alignés sur les visions à long terme des personnes fortunées et de leurs gestionnaires de family office dévoués.
Comparaison des indices de référence : Une analyse de rendement
Pour déterminer la valeur réelle des deux marchés, il est essentiel d'examiner leurs rendements historiques. Au cours de la dernière décennie, certains segments du marché, tels que les investissements privés, ont surpassé les principaux indices de référence publics. Par exemple, les transactions de rachat privé, dans lesquelles des fonds de capital-investissement acquièrent entièrement une entreprise, surpassent les actions publiques mondiales de 1 079 points de base en moyenne pour chaque année de référence. En outre, selon un rapport de 2020, le rendement annualisé des investissements en capital-investissement sur l'ensemble de la période de 19 ans est impressionnant, comparé au rendement de 5,6% du capital-investissement public, soit 9,6%.
L'attrait des actifs non corrélés : Les avantages de la diversification
L'une des principales stratégies employées par les investisseurs expérimentés est la diversification. Les marchés privés peuvent offrir un grand nombre d'actifs non corrélés, à l'écart des turbulences souvent observées sur les marchés publics tels que les bourses. Les investissements dans certains secteurs privés, comme l'immobilier et le capital-risque, réagissent différemment aux changements économiques mondiaux que leurs homologues publics. Cette différence pourrait potentiellement réduire la volatilité du portefeuille et protéger le patrimoine contre les chocs systémiques. Pour les particuliers et les grandes fortunes, cela peut être particulièrement intéressant, car la préservation du capital est aussi cruciale que sa croissance.
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Couverture contre les incertitudes économiques
Le paysage économique regorge d'incertitudes. Les pressions inflationnistes, les tensions géopolitiques et les bouleversements technologiques ne sont que quelques-uns des facteurs qui tiennent en haleine les UHNWI et les HNWI, ainsi que leurs gestionnaires d'investissement. Ces investisseurs influents sont historiquement connus pour changer de vitesse en réponse à ces dynamiques en évolution, souvent à la recherche de couvertures et de stratégies de protection.
Face à ces environnements imprévisibles, les marchés privés pourraient offrir un refuge. Ils sont attrayants parce qu'ils ne sont pas affectés par les cycles quotidiens de l'actualité et les sentiments à court terme du marché, et ils donnent également aux entreprises la possibilité de travailler directement avec eux. En outre, la possibilité d'avoir un impact plus important sur les avoirs privés signifie que ces investissements peuvent être modifiés de manière stratégique afin de se préparer ou de faire face aux problèmes de l'économie dans son ensemble.
À mesure que le paysage de l'investissement évolue, l'attrait des marchés privés s'accroît, ce qui laisse penser qu'ils pourraient jouer un rôle de plus en plus important dans les portefeuilles des personnes les plus fortunées du monde.
Protection contre l'inflation et stratégies de capital-investissement
L'inflation, ce subtil destructeur de richesse, reste une préoccupation majeure pour les cercles d'investissement de l'élite des UHNWIs et HNWIs. Son potentiel de diminution de la valeur des actifs a poussé même les investisseurs les plus expérimentés à réévaluer leurs portefeuilles au fil des ans. Toutefois, grâce à son horizon d'investissement à long terme et aux améliorations opérationnelles qu'il apporte, le capital-investissement apparaît comme une couverture convaincante de l'inflation.
Comme l'indiquent les études, les actions ont historiquement produit de solides rendements corrigés de l'inflation. Cela peut s'expliquer par plusieurs raisons :
- Influence opérationnelle : Les investisseurs en capital privé ont souvent un contrôle important sur les entreprises dans lesquelles ils investissent. Cela leur permet de mettre en œuvre des stratégies anti-inflationnistes telles que l'optimisation des coûts ou l'ajustement des prix.
- Investissements adossés à des actifs : De nombreuses opérations de capital-investissement sont ancrées dans des actifs réels, qu'il s'agisse de biens immobiliers ou d'infrastructures. Ces opérations peuvent potentiellement prendre de la valeur au fil du temps, au même titre que les taux d'inflation, voire les dépasser.
- Horizon à long terme : En raison de leur durée d'investissement généralement longue, les fonds de capital-investissement sont moins influencés par les perturbations économiques à court terme. Ils peuvent tirer parti de la croissance à long terme, même dans des environnements inflationnistes.
Le déclin des marchés traditionnels et l'attrait des actifs privés
Alors que les marchés traditionnels connaissent une certaine volatilité et que les rendements commencent à baisser, l'attrait des actifs privés s'est accru. Plusieurs mesures des marchés publics ont enregistré des rendements inférieurs ces dernières années, ce qui a incité les UHNWI et les HNWI à chercher des alternatives. D'un autre côté, même avec le déclin attendu des marchés publics d'actions en 2022, de nombreuses mesures d'évaluation demeurent... au-dessus des moyennes historiques. Étant donné que les rendements futurs des marchés publics devraient être inférieurs à ceux que ces catégories d'actifs ont générés dans le passé, de nombreux investisseurs se tournent vers les marchés privés pour les aider à atteindre leurs objectifs de rendement nominal à long terme.
L'attrait des actifs privés va au-delà du simple rendement :
- Contrôle direct : Contrairement aux marchés publics où les investisseurs sont largement passifs, les investissements privés permettent une participation directe, donnant aux investisseurs individuels la possibilité de façonner les stratégies et la croissance de l'entreprise.
- Possibilités d'innovation : Les marchés privés abritent souvent des entreprises à la pointe de l'innovation, qu'il s'agisse d'entreprises de biotechnologie révolutionnaires ou de solutions énergétiques durables. Ils offrent une fenêtre sur la prochaine vague d'entités perturbatrices.
- La diversification : Comme nous l'avons vu précédemment, la nature non corrélée des actifs privés en fait un complément intéressant pour les portefeuilles, permettant de réduire le risque et d'améliorer les rendements globaux.
L'investisseur expert : La position unique des Family Offices
Dans le monde de l'investissement, la position des family offices reste inégalée. Ces entités, profondément ancrées dans le cadre financier des UHNWI et HNWI, offrent une approche distinctive de l'investissement, étayée par des années d'expérience, une connaissance du monde des affaires et un esprit d'entreprise.
L'esprit d'entreprise : Une connaissance approfondie des entreprises
Les family offices sont souvent issus de l'esprit d'entreprise. Leurs fondateurs, généralement des magnats de l'industrie ou des chefs d'entreprise, leur transmettent non seulement des richesses, mais aussi un riche héritage de connaissances en matière d'affaires. Cette lignée dote les family offices de :
- Aperçu : Ayant créé des entreprises à partir de rien, ces familles possèdent une compréhension innée des défis opérationnels, des trajectoires de croissance et de la dynamique du marché. Un article de Forbes souligne que cette connaissance approfondie permet de prendre des décisions d'investissement plus avisées et mieux informées.
- Appétence pour le risque : Les projets d'entreprise comportent leur part de risque. Ayant fait face à ces risques dans le passé, les family offices affichent souvent un goût du risque équilibré.
- Réseau : Au fil des années de relations d'affaires, ces familles construisent un solide réseau couvrant les secteurs et les zones géographiques. Ces relations peuvent s'avérer inestimables, car elles offrent des connaissances d'initiés et ouvrent la voie à des opportunités d'investissement exclusives.
Les déficits de financement et le rôle des family offices
Les économies mondiales étant en constante évolution, des déficits de financement sont apparus, en particulier pour les startups et les PME. Les institutions financières traditionnelles, qui se méfient souvent des incertitudes auxquelles ces entreprises sont confrontées, peuvent hésiter à investir. C'est là que les family offices interviennent :
Financement alternatif : Les family offices, qui disposent d'importantes réserves de capital, sont bien placés pour combler ces vides financiers. Pour lever des fonds, ils peuvent proposer des solutions de financement alternatives, allant du capital-risque au financement relais.
Le capital patient : Contrairement aux investisseurs institutionnels qui recherchent des rendements rapides, les family offices peuvent se permettre d'être des investisseurs patients. Cela permet aux entreprises de respirer et d'innover, de se développer et de produire des rendements sur une période plus longue.
Mentorat : Au-delà du simple financement, les family offices, du fait de leur expérience entrepreneuriale, offrent aux entreprises un mentorat et des conseils. Ce soutien peut faire la différence entre la réussite et l'échec d'une entreprise.
Investissements durables : L'influence de la prochaine génération
Le domaine de l'investissement connaît un changement de paradigme, principalement sous l'impulsion de la nouvelle génération de personnes fortunées. Conscients de l'importance de leurs prouesses financières, ils orientent leurs actifs vers des projets plus durables. Ils veillent à ce que leur héritage soit non seulement prospère, mais aussi respectueux de l'environnement.
Tendances des investissements ESG par les family offices
Les investissements environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) deviennent de plus en plus la pierre angulaire des portefeuilles des family offices. Comme indiqué dans Medium, les family offices sont de plus en plus conscients que leurs décisions d'investissement ont des implications qui vont au-delà des rendements financiers.
- Intérêt croissant : Au cours de la dernière décennie, l'intérêt des family offices pour les fonds axés sur l'ESG s'est accru. La jeune génération, en particulier, tient à ce que ses investissements correspondent à ses valeurs.
- Des rendements plus élevés : Contrairement à l'idée fausse selon laquelle les investissements durables pourraient produire des rendements inférieurs, les portefeuilles ESG ont, dans certains cas, surperformé les actifs traditionnels.
- Atténuation des risques : Les investissements ESG sont considérés comme un amortisseur de la volatilité du marché. Les entreprises dotées d'une bonne gouvernance et de pratiques durables sont perçues comme plus résistantes face aux ralentissements économiques.
Actions non cotées dans les technologies vertes et la mobilité intelligente : Un examen plus approfondi
Les technologies vertes et la mobilité intelligente suscitent actuellement beaucoup d'intérêt. Les family offices, toujours à la recherche de nouvelles idées, sont particulièrement intéressés par les actions non cotées de ces secteurs. Voici pourquoi :
- L'innovation au cœur de l'action: Les startups sont omniprésentes dans ces secteurs, apportant des approches innovantes à des problèmes mondiaux critiques allant des émissions de carbone à la pollution urbaine.
- Potentiel pour l'avenir : Le monde entier étant favorable aux solutions écologiques, la demande de technologies vertes et de solutions de mobilité intelligente pourrait connaître une croissance exponentielle au cours des prochaines décennies.
- Impact direct : Investir dans ces secteurs permet aux family offices d'avoir un impact tangible. En finançant des solutions qui répondent aux défis mondiaux, ils contribuent activement à un avenir meilleur et durable. Selon une enquête du Credit Suisse sur les family offices, près de la moitié des personnes interrogées ont l'intention d'accroître leurs investissements durables au cours des deux ou trois prochaines années.
Dans le paysage en constante évolution des investissements, les family offices témoignent de l'équilibre délicat entre tradition et innovation. Leur adaptabilité et leur prévoyance soulignent l'immense potentiel des marchés privés. Ces incursions constituent non seulement une leçon de diversification stratégique, mais aussi un plan directeur pour aligner les objectifs financiers à long terme sur les tendances mondiales transformatrices pour les personnes très fortunées et fortunées. À mesure que l'horizon d'investissement s'élargit, il est clair que la relation entre les investissements sur les marchés privés et la stratégie des family offices sera déterminante à l'avenir.
