La vaste expérience de Munger
Contrairement à Warren Buffett, dont le premier emploi à la sortie de l'université a été celui de vendeur de produits d'investissement, Munger s'est lancé officiellement dans l'investissement plusieurs années après le début de sa carrière professionnelle.
Après avoir grandi à Omaha, la ville natale de Buffett, et travaillé dans l'épicerie du grand-père de Buffett, Munger a abandonné l'université en 1943 pour s'engager dans ce qui allait bientôt devenir l'armée de l'air américaine. Il y obtiendra le grade de sous-lieutenant et étudiera la météorologie. Bien qu'il n'ait pas obtenu de diplôme universitaire, il a été diplômé avec mention de la faculté de droit de Harvard en 1948, avant de travailler comme avocat dans un cabinet de Los Angeles, puis de fonder son propre cabinet avec six associés en 1962.
La rencontre avec Buffett lors d'un dîner dans un club d'Omaha a éveillé l'intérêt professionnel de Munger pour l'investissement. Il a cofondé la société d'investissement Wheeler, Munger & Co. avec Jack Wheeler dans les années 1960. Buffett et Munger ne se sont toutefois pas associés officiellement avant la fin des années 1970, lorsque la société Berkshire Hathaway de Buffett a acquis deux sociétés du portefeuille de Munger, Diversified Retailing et, plus tard, Blue Chip Stamps. En 1978, Buffett a demandé à Munger de rejoindre le conseil d'administration de Berkshire, poste qu'il a occupé jusqu'à son décès.
L'approche influente de Munger : Investir dans la croissance à long terme
Bien que ses premières années dans le domaine de la gestion financière ne soient pas aussi bien documentées que ses dernières, Munger a manifestement affiné sa stratégie d'investissement en travaillant avec son portefeuille pré-Buffett. Dans un article, M. Buffett a cité le fonds dirigé par M. Munger au début des années 1970 comme l'un des sept fonds ayant enregistré des rendements supérieurs à ceux du marché grâce à des investissements prudents dans des entreprises de grande qualité présentant des perspectives de croissance à long terme.
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Avant que Munger ne rejoigne Berkshire, Buffett s'était concentré sur l'identification et l'achat d'actions sous-évaluées ou d'entreprises se négociant en dessous de leur valeur intrinsèque, pour les revendre ensuite lorsqu'elles n'étaient plus considérées comme sous-évaluées. Avec Munger comme conseiller de confiance, Buffett a orienté la stratégie d'investissement désormais célèbre de Berkshire vers l'acquisition d'entreprises solides disposant d'un bon flux de trésorerie, telles que Coca-Cola, et les a conservées à long terme. Cette approche lui a permis de profiter des bénéfices réinvestis tout en minimisant l'impôt sur les plus-values.
L'objectivité, le franc-parler et la générosité de Munger
Dans leur vie privée, Buffett et Munger ont souvent divergé. Buffett est connu pour son attitude réservée, tandis que Munger a des opinions bien arrêtées et est très direct. Buffett soutient le parti démocrate, tandis que Munger penche pour le parti républicain.
Leur approche de la philanthropie diverge également : Buffett souhaite continuer à faire fructifier sa fortune pour ses héritiers aussi longtemps qu'il le pourra, tandis que Munger a fait don de centaines d'actions de Berkshire Hathaway à des organisations caritatives avant son décès. L'ACTION BRK. A se négocie actuellement à plus de $500 000.
Malgré ces différences, les deux hommes partageaient une forte amitié et un esprit d'entreprise très objectif. Ils s'échangent souvent des remarques spirituelles en public.
Tout au long de sa vie, Charlie Munger s'est imposé comme l'un des plus grands esprits de l'investissement. Son héritage est indissociable de Berkshire Hathaway et, par extension, de la tradition de l'investissement.
