In einer Analyse aus dem Jahr 2016 prognostizierte das globale Beratungsunternehmen PwC, dass das verwaltete Vermögen (AuM) im Jahr 2020 $111 Billionen und im Jahr 2025 $145 Billionen erreichen wird. In dieser Prognose sind die wirtschaftliche Situation, die durch die COVID-19-Pandemie entstanden ist, und die Folgen der dagegen ergriffenen Maßnahmen nicht berücksichtigt.
Eine aktuelle Studie ab 2023 zeigt, dass die Vermögensverwalter ein schwieriges Jahr 2022 erlebten, in dem das verwaltete Vermögen (AuM) auf $115,1 Billionen US sank, fast 10% unter dem Höchststand von 2021 ($127,5 Billionen US). Dies war der stärkste Rückgang seit einem Jahrzehnt.
Mit Blick auf die nächsten zwei Jahre sind Inflation, Marktvolatilität und Zinsentwicklung die mit Abstand größten Sorgen für Anleger und Vermögensverwalter. Wir gehen jedoch davon aus, dass sich die Situation bis 2027 erholen wird und die AuM einen Basiswert von 147,3 Billionen US-Dollar erreichen werden, was einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 5% entspricht.
Mit anderen Worten: Das alte Ziel wird mit zwei Jahren Verspätung erreicht werden - so lange, wie die Welt brauchte, um sich von den Verwüstungen der Pandemie zu erholen. Dazu gehörten vor allem die von den führenden Zentralbanken der Welt ergriffenen Notmaßnahmen - weitere künstliche Senkung der Zinssätze, Erhöhung der Geldmenge, Aufkauf von Schulden usw.
Elevate Your Wealth Game: Vereinfachte Vermögensverwaltung für UHNWIs. Altoo Plattform Vorschau
Dies hat zu einer kurzfristigen Stabilisierung der Märkte und der Weltwirtschaft geführt, aber die Mängel einer solchen Geldpolitik sind bereits mit bloßem Auge sichtbar: immer noch hohe Inflation, steigende Zinssätze und ein schwer vorhersehbares Umfeld.
Unvorhersehbares Umfeld, schwierige Ergebnisse
Gleichzeitig haben viele Menschen, insbesondere Portfoliomanager, die in der Vermögensverwaltung tätig sind, wenig oder gar keine Erfahrung mit der Arbeit in diesem unsicheren wirtschaftlichen und hochverzinslichen Umfeld, das aufgrund von Arbeitskräftemangel und politischer Instabilität länger andauern kann.
Während sie mit dem gegenwärtigen Sturm fertig werden, müssen sie auch Entscheidungen treffen und Investitionen tätigen, die ihre Unternehmen verändern und ihnen langfristiges Wachstum und Stabilität verleihen werden, was eine der wichtigsten Erkenntnisse der Studie ist.
Alpha wird schwieriger zu finden sein, und das Beta aus wachsenden Märkten könnte durch Geldmarktfonds und sogar Bankeinlagen bedroht sein. Wir haben bereits gesehen, dass einige Leute ihr Geld von Aktien in sicherere Anleihen und Geldmarktfonds umgeschichtet haben.
Es gab auch umfangreiche Umschichtungen: in passive Anlagen, da die Anleger nach einer klaren, liquiden und kostengünstigen Option suchen, und in private Märkte, da die Anleger verstärkt nach Rendite und Absicherung gegen Marktschwankungen suchen.
Die Folge: Aktive Manager, die hauptsächlich auf den öffentlichen Märkten tätig sind, könnten dadurch weiterhin Marktanteile verlieren. Bleiben die Zinssätze bis 2024 und darüber hinaus bei 4%, müssen die Verwalter privater Märkte ihre angestrebten internen Renditesätze (IRR) deutlich anheben, um wettbewerbsfähig zu bleiben.
Dies ist aufgrund der angespannten Wirtschaftslage und dem Ende billiger Finanzierungen bereits schwierig. In einem Markt, der immer stärker überfüllt ist, werden Daten und prädiktive Analysen verstärkt eingesetzt, um einzigartige Geschäftsmöglichkeiten abseits des Mainstreams zu finden.
Da die Weltwirtschaft wieder zu wachsen beginnt und der Inflations- und Zinsdruck nachlässt, werden die weltweiten Vermögensverwaltungserträge bis 2027 wieder auf $622,1 Mrd. US ansteigen und damit das Rekordhoch von $599,1 Mrd. US im Jahr 2021 übertreffen. PwC geht davon aus, dass dieser Anstieg durch einen kontinuierlichen Anstieg der Erträge aus dem Privatmarkt getrieben wird, die bis 2027 etwa die Hälfte der weltweiten Vermögensverwaltungserträge ausmachen werden, was einen deutlichen Anstieg von 37,6% im Jahr 2020 bedeutet.
Technologie als neue Infrastruktur
Auch die Art und Weise, wie Investitionen getätigt, Vermögenswerte gehalten und Verträge abgewickelt werden, wird durch die Technologie verändert. Aus diesem Grund könnten große Teile der Infrastruktur der Branche unbrauchbar werden.
Die Tokenisierung trägt zu diesem Wandel bei, indem sie den Zugang zu den Märkten erleichtert und das Fondssystem verständlicher macht. Tokenisierte Wertpapiere sind durch Blockchain ermöglichte intelligente Verträge, die ein Token verwenden, um Eigentum zu übertragen und Rechte wie Dividendenausschüttungen zu gewähren.
Die Tokenisierung wurde bisher hauptsächlich für Sachwerte verwendet, könnte aber theoretisch für fast jede Art von Investition genutzt werden. Dies würde die Zeit, die Kosten und den Papierkram, der mit der Abwicklung des Handels, der Verwahrung und der Zahlungsgenehmigung verbunden ist, verändern.
Die neuesten Fortschritte in der KI tragen dazu bei, diese zunehmend digitale Welt zu ermöglichen. Einige private Vermögensverwalter nutzen bereits generative KI für Innovationen im Middle- und Backoffice, und Anwendungen wie Robo-Advice werden in einigen Märkten immer beliebter. Bis 2027 wird sich das von Robo-Advisors verwaltete Geldvolumen gegenüber 2022, als es nur $2,5 Billionen US-Dollar betrug, mehr als verdoppeln.
In einigen Märkten ist die Akzeptanz jedoch langsamer, was darauf hindeutet, dass noch mehr getan werden muss, damit dieser Plan aufgeht. Zu den weiteren Entwicklungen, die durch KI ermöglicht werden, gehören bessere Handelstaktiken und generative KI, die es ermöglicht, unstrukturierte Daten genauer zu betrachten.
Die Zukunft ist immer noch schwer vorhersehbar
Letztendlich steht das Vermögensverwaltungsgeschäft im Jahr 2023 vor Problemen, die nicht erwartet wurden, und Wachstumserwartungen, die nicht erfüllt wurden. Die langfristigen Auswirkungen der COVID-19-Pandemie und die ungewöhnliche Geldpolitik der Zentralbanken haben die Funktionsweise der Weltwirtschaft verändert. Aus diesem Grund haben die Vermögensverwalter einen großen Rückschlag erlitten, und die von ihnen verwalteten Gelder sind hinter ihren Erwartungen zurückgeblieben.
Die Zukunft ist nach wie vor schwer vorherzusagen, denn Inflation, Marktinstabilität und Zinsänderungen sind nicht auszuschließen. Dennoch besteht die Hoffnung, dass sich die Branche bis 2027 erholen wird, wenn auch nur langsam, da sie versucht, die ursprünglich prognostizierten Vermögensbestände zu erreichen. Die Vermögensverwalter navigieren auf unbekanntem Terrain, stellen sich auf ein Umfeld mit hohen Zinssätzen ein und tätigen intelligente Investitionen, um langfristiges Wachstum und Stabilität zu gewährleisten.
In diesem sich ständig verändernden Umfeld erweist sich die Technologie als starke Kraft, die die Art und Weise, wie Investitionen getätigt und verwaltet werden, verändert. Tokenisierung und KI läuten eine neue Ära der Geschwindigkeit und Innovation ein und könnten dazu beitragen, einige der Probleme zu lösen, mit denen die Branche konfrontiert ist.
Die Vermögensverwaltung passt sich diesen Veränderungen an, aber für die Marktteilnehmer ist es nach wie vor wichtig, flexibel zu bleiben, die Technologie zu nutzen und ihre Taktiken ständig zu ändern, um in diesem sich wandelnden Umfeld erfolgreich zu sein.
