Quand RBC et Campden Wealth ont interrogé 317 family offices en 2025., ils ont constaté que les processus manuels et la dépendance excessive à l'égard des feuilles de calcul étaient les risques opérationnels les plus fréquemment cités. Les processus manuels de traitement des données doivent être exécutés par des personnes, qui sont relativement peu nombreuses dans les family offices. L'enquête 2025 de Goldman Sachs auprès de 245 family offices a révélé que 62% disposent d'équipes d'investissement composées de moins de cinq membres. Ces équipes restreintes gèrent des portefeuilles d'une valeur moyenne de 1,1 milliard d'USD répartis entre les actions publiques (31%), le capital-investissement (21%), l'immobilier, les titres à revenu fixe et les actifs alternatifs. Les family offices gérant des portefeuilles de plus en plus diversifiés, le manque de données se creuse précisément là où la visibilité est la plus importante.
La norme institutionnelle
Les gestionnaires d'actifs institutionnels ont cherché à résoudre le problème de la multi-dépositaire en investissant massivement dans la technologie et en mettant en place une infrastructure spécialisée. A titre d'exemple, State Street investit 2 milliards de dollars par an dans le développement technologique axé sur l'harmonisation des données tout au long du cycle de vie de l'évaluation des portefeuilles (numérisation des flux de travail administratifs et automatisation des processus de réconciliation).
Les normes industrielles renforcent cette approche. Les normes de l'industrie renforcent cette approche. Les normes mondiales de performance des investissements (GIPS) du CFA Institute exigent une construction composite et un calcul de performance standardisé pour tous les portefeuilles réels, discrétionnaires et payants. En décembre 2023, 1 778 organisations revendiqueront la conformité aux GIPS, une norme impossible à respecter sans une vision consolidée des portefeuilles. Pour les investisseurs institutionnels, la consolidation en temps réel n'est pas un avantage concurrentiel ; c'est une exigence de conformité et une nécessité opérationnelle.
La réalité du Family Office
Les family offices sont confrontés à la même complexité multi-dépositaire que les institutions, mais ils opèrent à des échelles radicalement différentes. Le family office type ne dispose pas des ressources nécessaires pour reproduire l'infrastructure institutionnelle. Avec des équipes d'investissement de moins de cinq personnes gérant des portefeuilles d'un milliard de dollars, la consolidation manuelle consomme des ressources qui devraient être consacrées à la stratégie et à la prise de décision.
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L'infrastructure des dépositaires ne fait qu'aggraver ce problème. De nombreux dépositaires utilisent des plateformes propriétaires qui peuvent dater de plusieurs dizaines d'années. Ce manque de compatibilité oblige souvent les family offices à mettre en œuvre des solutions de conservation en tant que systèmes autonomes, ce qui nécessite une réconciliation manuelle qui introduit des erreurs et des retards. Alors que les investisseurs institutionnels négocient des intégrations d'entreprise et des flux de données directs, les family offices n'ont généralement pas l'envergure nécessaire pour exiger des aménagements similaires.
L'allocation aux marchés privés intensifie le défi des données. À mesure que les family offices augmentent leur exposition au capital-investissement, au capital-risque et aux actifs réels, ils sont confrontés à des classes d'actifs qui résistent à la normalisation. Les appels de fonds arrivent sous forme d'avis PDF plutôt que de données structurées. Les valorisations sont mises à jour trimestriellement plutôt que quotidiennement. Les mesures de performance (IRR, TVPI, DPI) diffèrent fondamentalement des rendements des marchés publics.
L'étude 2025 de Professional Wealth Management identifie le coût et la complexité de la mise en œuvre comme les principaux obstacles à l'adoption de la technologie. La plupart des plateformes ont été conçues pour les fonds spéculatifs et les investisseurs institutionnels, laissant les family offices aux prises avec une lenteur d'intégration, des rapports fragmentés et un manque d'informations en temps réel. Les solutions institutionnelles existent, mais elles n'ont pas été conçues pour l'échelle et la complexité des family offices.
L'impératif de réconciliation
La consolidation des portefeuilles n'apporte de la valeur que si les données sous-jacentes s'avèrent fiables. La réconciliation manuelle consomme traditionnellement des ressources importantes, tant pour les institutions que pour les family offices.
Les améliorations opérationnelles apportées par State Street en 2025 mettent l'accent sur le rapprochement automatisé, qui est au cœur de leur proposition de valeur. En consolidant les fournisseurs et en automatisant les processus, l'entreprise a réduit ses coûts opérationnels et amélioré sa réactivité face aux besoins des clients. L'automatisation accélère les flux de travail existants et modifie fondamentalement les schémas d'erreur en éliminant la transcription manuelle, les erreurs de formule et les problèmes de contrôle de version qui accompagnent presque toujours les approches basées sur des feuilles de calcul.
Pour les family offices, la complexité de la réconciliation se multiplie avec chaque relation supplémentaire avec le dépositaire. Lorsque les relevés arrivent dans des formats, des devises et des schémas de classification des actifs différents, le rapprochement des positions nécessite non seulement la saisie des données, mais aussi leur traduction et leur normalisation. Une position en actions libellée en USD détenue par un courtier américain, une obligation libellée en CHF détenue par une banque suisse et un engagement en private equity libellé en EUR détenu par un administrateur de fonds luxembourgeois font chacun l'objet d'un rapport différent. Sans rapprochement automatisé, le personnel du family office vérifie manuellement que le même titre n'est pas comptabilisé deux fois, que les mouvements de trésorerie s'équilibrent entre les comptes et que les calculs de performance utilisent des sources de prix cohérentes.
La technologie en tant qu'infrastructure
L'écart entre les capacités institutionnelles et les opérations des family offices ne reflète pas un déficit de connaissances mais une contrainte d'infrastructure. Les investisseurs institutionnels ont construit ou acheté la technologie qui permet une consolidation en temps quasi réel. Les family offices ont besoin de capacités similaires mais n'ont pas la même échelle organisationnelle.
Les plates-formes technologiques spécialisées comblent cette lacune en offrant une consolidation de niveau institutionnel sans investissement à l'échelle de l'institution. La solution optimale offre une connectivité automatisée avec des milliers de dépositaires, normalise les données en fonction des formats et des devises, prend en charge les actifs traditionnels et alternatifs, et assure une réconciliation de qualité, le tout par le biais d'interfaces conçues pour des utilisateurs non techniques. Plutôt que de négocier l'intégration de chaque dépositaire, les family offices bénéficient d'un accès immédiat à des connexions prédéfinies. Plutôt que de maintenir des équipes internes de normalisation des données, ils s'appuient sur des plateformes qui gèrent automatiquement la traduction des formats.
Le passage d'une visibilité fragmentée à une intelligence consolidée permet une approche fondamentalement différente de la gestion de portefeuille. Lorsque toutes les positions sont mises à jour rapidement et automatiquement, les écarts par rapport aux objectifs d'allocation stratégique deviennent immédiatement visibles. Lorsque les données de performance sont agrégées entre les différents dépositaires, la comparaison des gestionnaires et le contrôle préalable s'en trouvent améliorés. Lorsque la réconciliation se fait automatiquement, les équipes des family offices réorientent leur attention de l'administration des données vers la prise de décision stratégique.
L'impératif de consolidation découle d'une réalité simple : on ne peut pas gérer ce que l'on ne voit pas. La cécité du portefeuille - l'incapacité de visualiser l'ensemble des avoirs avec précision - crée un risque qui se répercute sur toutes les décisions d'investissement. Les objectifs d'allocation stratégique, les opportunités de rééquilibrage et le potentiel de récupération des pertes fiscales sont manqués. Les concentrations de risques s'accumulent de manière invisible. Chaque lacune représente un échec de la préservation du patrimoine ou un coût d'opportunité qui s'accumule au fil du temps.
La plateforme Altoo Wealth Platform répond à ce défi de consolidation en se connectant à plus de 3 500 institutions dépositaires et non dépositaires, et en prenant en charge plus de 40 types d'actifs, des actions et obligations traditionnelles au private equity, en passant par l'immobilier et les objets de collection. L'importation et le rapprochement automatisés des données éliminent les erreurs de saisie manuelle tout en respectant les normes de sécurité et de cryptage hébergées en Suisse. Les tableaux de bord visuels de la plateforme offrent une visibilité en temps réel du portefeuille qui est mis à jour en continu plutôt que par le biais d'une réconciliation en fin de mois, ce qui permet aux family offices de gérer leur patrimoine avec une intelligence de niveau institutionnel à l'échelle appropriée.
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