Ces organisations ne sont plus passives. Elles s'affirment et sont de plus en plus indépendantes des intermédiaires financiers traditionnels.
Le capital en mouvement
Les capitaux institutionnels évoluent souvent lentement. Ce n'est pas le cas des family offices. Une enquête de BNY Mellon auprès d'entreprises disposant de plus d'un milliard de dollars d'actifs a révélé que les deux tiers d'entre elles prévoient d'augmenter leur exposition directe au capital-investissement en 2025. Près de 75% ont déjà pénétré les marchés des crypto-monnaies ou ont l'intention de le faire cette année (BNY Mellon Wealth, 2025).
La rapidité est devenue un atout stratégique. FundPlaybook rapporte que 44% des family offices prévoient d'augmenter leurs allocations immobilières, même dans un contexte de hausse des taux d'intérêt. En revanche, les banques et les fonds de pension restent prudents (FundPlaybook, 2025).
L'avantage entrepreneurial
De nombreux family offices sont issus de créateurs d'entreprises. Cette origine est importante. Les données d'EQT Group montrent que 17% des portefeuilles des family offices sont constitués de capital-investissement direct, contre seulement 10% pour les fonds gérés comparables. Parmi les bureaux les plus importants, près de la moitié de ces transactions impliquent des participations majoritaires (EQT Group, 2025).
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Ces investisseurs sont souvent très actifs. Ils fournissent des capitaux, des conseils stratégiques et une expertise sectorielle, parfois pendant des décennies. L'objectif n'est pas la sortie, mais la valeur à long terme.
Un horizon plus long
Les family offices sont patients. Une enquête de FundPlaybook a révélé que plus de la moitié des personnes interrogées ont l'intention de conserver leurs investissements immobiliers pendant au moins six ans. Environ 40% prévoient de les conserver pendant une décennie ou plus. Seuls 3% prévoient des sorties dans les trois ans. Par ailleurs, les actions publiques ne représentent plus que 15% des portefeuilles, contre 19% en 2024. Les bureaux continuent de se réallouer vers le crédit privé, les actifs numériques et les participations directes (FundPlaybook 2025 ; BNY Mellon 2025).
La gouvernance évolue
La professionnalisation a suivi la croissance. Le rapport 2025 de Deloitte montre que 73% des family offices comptent désormais des professionnels indépendants dans leur conseil d'administration. BNY Mellon a constaté que 64% prévoient de réaliser six transactions directes ou plus cette année, ce qui indique que les capacités internes mûrissent en même temps que les ambitions d'investissement.
Les conseils d'administration, autrefois considérés comme une formalité, sont aujourd'hui essentiels. Ils aident les bureaux à gérer la transition générationnelle et l'échelle opérationnelle.
Priorités d'allocation
L'immobilier reste un pilier. Les bureaux gérant moins d'un milliard de dollars déclarent une allocation moyenne de 54%. Pour ceux qui dépassent ce seuil, elle s'élève à 62% (Barron's / BNY Mellon, 2025). Le capital-investissement représente 28% des portefeuilles des grandes entreprises. Le crédit privé, les fonds spéculatifs et les crypto-monnaies complètent le tableau. En dehors des États-Unis, les avoirs en cryptomonnaies ont augmenté de 75% d'une année sur l'autre, souvent structurés par des véhicules tokenisés ou thématiques (BNY Mellon, 2025).
Dans le domaine de l'investissement d'impact, les family offices jouent un rôle de plus en plus important. En Espagne, une start-up sur quatre compte désormais des capitaux familiaux parmi ses bailleurs de fonds. Les considérations ESG sont intégrées dans les politiques d'investissement en Europe et en Asie (PwC Global Family Office Deals Study, 2025).
La technologie en tant qu'infrastructure
L'investissement passif connaît un regain d'intérêt. De nombreux family offices équilibrent les transactions directes actives avec des ETF thématiques à faible coût, en particulier dans les secteurs de l'IA, de la biotechnologie, de l'énergie propre et du web3. Empaxis et bfinance signalent que l'adoption des ETF reflète une volonté d'efficacité et d'optionnalité. Les tableaux de bord permettent désormais aux conseils d'administration de comparer les stratégies en temps réel.
Certains bureaux vont plus loin dans l'expérimentation, en explorant la tokenisation, la participation à la DAO et le financement de démarrage par le biais de plateformes décentralisées. Ces outils offrent rapidité, accès et flexibilité.
Le capital-risque revisité
Les family offices entrent sur les marchés du capital-risque non seulement en tant que partenaires limités, mais aussi en tant qu'investisseurs principaux. Alors que la plupart d'entre eux plafonnent encore les allocations de capital-risque à un chiffre, les données de BNY Mellon montrent que 64% prévoient d'effectuer plusieurs transactions directes de capital-risque en 2025. La demande en matière de santé numérique et de biotechnologie a explosé après la pandémie. Hubbis indique que la santé numérique figure désormais parmi les cinq thèmes les plus importants pour les bureaux basés en Asie et en Europe (Hubbis Global Insights, avril 2025).
Préparer la prochaine génération
La succession reste une priorité. Environ 70% des bureaux citent l'engagement de la prochaine génération comme une préoccupation majeure. Pourtant, seulement la moitié d'entre eux impliquent actuellement les jeunes membres dans les décisions d'investissement de base (Empaxis, 2025).
Cette situation commence à changer. De plus en plus de membres de la nouvelle génération de familles siègent désormais dans des comités d'investissement, contribuent aux politiques ESG et défendent des mandats tournés vers l'avenir. Les valeurs et les capitaux convergent.
La reconnaissance de l'extérieur
Les investisseurs institutionnels en ont pris note. En 2025, Coatue Management a levé 1 milliard d'USD auprès des seuls family offices pour lancer un fonds technologique cross-market. Parmi les participants figuraient des familles liées à Jeff Bezos et Michael Dell.
En Australie, le groupe Victor Smorgon a annoncé un rendement de 54% sur sa stratégie aurifère couverte contre l'inflation pour l'exercice 2025. Cette surperformance est le résultat d'un positionnement précoce et non d'une réaction.
Le changement en cours
Il ne s'agit pas d'une simple préservation du capital. Il s'agit d'une réinvention stratégique. Les family offices opèrent désormais avec une clarté d'objectif et une volonté d'agir sans délai. Ils détiennent des actions en direct, utilisent des ETF thématiques, déploient des actifs numériques et appliquent des cadres de gouvernance adaptés à la richesse transgénérationnelle.
L'héritage n'est plus synonyme de stagnation. En 2025, il sera synonyme de leadership.
