Cinq classes d'actifs clés de l'investissement à impact social
01 Actions cotées
Les actions d'entreprises cotées en bourse ayant un profil environnemental, social et de gouvernance (ESG) solide ou axé sur l'impact constituent une classe d'actifs clé de l'investissement d'impact.
Selon Morningstar, au premier trimestre 2025, plus de $3T ont été investis dans des fonds durables dans le monde entier, malgré des sorties de fonds de $8,1B dues à des problèmes géopolitiques. Au quatrième trimestre 2024, les entrées se sont élevées à $18,1B. Fonds souverain norvégien, dont près des trois quarts sont alloués aux actions publiques, a 11% de son portefeuille d'actions investis dans les solutions climatiques.
En 2024, GIIN trouvé que les investisseurs d'impact ont réalisé les opérations les plus importantes dans les actions cotées en bourse, avec une taille moyenne de $13,6 millions d'euros.
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2. Capital d'amorçage et capital-risque
Le capital d'amorçage et le capital-risque à impact alimentent des startups innovantes et à impact dans des secteurs tels que les transports électrifiés et les technologies propres.
Selon le GIIN, les investissements dans les entreprises en phase d'amorçage ou de démarrage ne représentent que 9% des actifs sous gestion alloués par les investisseurs d'impact. Ces types d'investissements gagnent toutefois rapidement en popularité, les actifs sous gestion alloués aux entreprises en phase d'amorçage passant de $1,3 milliard en 2019 à $94,6 milliards en 2024, soit un TCAC de 136%, le plus élevé de l'enquête. 55% des participants à l'enquête ont effectué des allocations de capital-risque ; seules les allocations aux entreprises en phase de croissance ont été plus populaires. Les actifs sous gestion alloués aux entreprises en phase de croissance ont en fait diminué de 12% entre 2019 et 2024, ce qui indique que les investisseurs d'impact en phase de démarrage, qui sont relativement moins nombreux, sont relativement plus optimistes.
3. Obligations vertes, sociales et de développement durable (ESD)
Les obligations ESG financent des projets ayant des résultats sociaux ou environnementaux spécifiques, avec $955B émis globalement en 2024. Les obligations vertes pour le reboisement et les obligations sociales pour les logements abordables en sont des exemples.
Les principaux émetteurs d'obligations ESG sont des organisations supranationales telles que la Banque européenne d'investissement (BEI), des gouvernements souverains, des institutions financières et des entreprises. Selon la la Banque Mondiale,en juin 2024, 79% de ces instruments émis par des États souverains étaient des obligations vertes.
4. Le capital-investissement
Le GIIN a constaté que le capital-investissement était la classe d'actifs à impact la plus préférée des gestionnaires d'investissement et des fondations, qui lui ont consacré respectivement 49% et 59% de leurs actifs sous gestion. Il s'agit de la deuxième classe d'actifs préférée des propriétaires d'actifs institutionnels, après la dette publique.
Les investisseurs d'impact en capital-investissement s'attendent généralement à obtenir des rendements financiers compétitifs, et selon Schroders Capital ils le font souvent. Le cabinet a constaté que les investissements d'impact du private equity atteignent un TRI moyen de 21% (avec certains atteignant 30%) contre des moyennes sectorielles de 16,5% et 13,7% pour les investissements de rachat et de croissance, respectivement.
5. Dette
Le GIIN a constaté qu'en ce qui concerne l'ensemble des actifs sous gestion, la dette privée représentait le plus grand nombre de transactions (35%) et le plus grand volume (25%) en 2024. Les transactions et le volume associés à la dette assimilable à des actions - qui offre des rendements similaires à ceux des actions avec la stabilité de la dette - ont été bien moindres, mais l'opération moyenne de dette assimilable à des actions valait $11,2 millions : juste derrière la taille moyenne de l'opération d'investissement en actions publiques.
Ce schéma révèle une approche stratégique de la part des investisseurs d'impact : si la dette privée domine le volume des transactions, la taille moyenne importante des transactions pour les dettes assimilables à des actions suggère que les investisseurs sont prêts à déployer des capitaux importants lorsqu'ils peuvent s'assurer à la fois la protection contre les pertes des instruments de dette et le potentiel de hausse généralement associé aux positions en actions.
Soutenir l'approche du Family Office en matière d'investissement à impact social
Indépendamment des types d'actifs d'investissement d'impact qu'elles détiennent, les familles ultra-riches semblent adopter une approche hautement stratégique de l'investissement d'impact : elles réalisent des investissements moins nombreux, plus importants et plus délibérés que d'autres types d'investisseurs tels que les fondations, les gestionnaires d'investissement et les entreprises.
Les conclusions du GIIN ont révélé que les family offices poursuivaient leurs activités :
- Croissance prudente: Alors que les gestionnaires d'investissement prévoyaient une expansion massive de 29,4% (de $42,9B à $55,5B) en 2024 par rapport à 2023, les family offices prévoyaient une augmentation plus mesurée de 5,6%, passant de $485M à $512M en volume prévu. Ces résultats suggèrent que les family offices adoptent une approche plus patiente et axée sur les relations plutôt qu'une augmentation agressive.
- La qualité plutôt que la quantité: Les family offices ont réalisé 118 opérations en 2023, mais n'en prévoyaient que 83 en 2024 - tout en conservant la même taille d'opération de $18 millions d'euros. Les gestionnaires d'investissement et les fondations avaient également pour objectif de maintenir la taille des opérations au même niveau, mais ils visaient tous deux à augmenter le nombre d'opérations, voire à le doubler dans le cas des gestionnaires d'investissement.
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