Dans les portefeuilles des family offices, les actifs numériques sont loin d'être une priorité. Seuls 17% des répondants à l'enquête 2024 Global Family Office Survey de Citi ont effectué des allocations à la classe d'actifs et 10% ont déclaré qu'ils effectuaient des recherches ou demandaient des conseils avant d'investir. Au total, 73% ont déclaré qu'ils n'avaient pas investi dans les crypto-monnaies et qu'ils ne prévoyaient pas de le faire.
Malgré cela, les actifs numériques et le Web3 - une vision d'un internet décentralisé où les applications et les services sont construits sur la technologie blockchain - sont probablement dans le collimateur de nombreux family offices :
- Dans le European Family Office Report 2023, le fournisseur de renseignements Campden Wealth a constaté que 93% des family offices investissant dans les actifs numériques estimaient que les technologies Web3 et blockchain dans les applications commerciales avaient le potentiel de créer une valeur financière substantielle.
- L'étude 2024 du prestataire de services financiers Ocorian a montré que deux tiers des responsables familiaux considèrent l'intérêt des jeunes générations pour les actifs numériques comme un changement intergénérationnel important.
À l'approche de 2025, les responsables familiaux qui s'attendent à des questions sur cet espace émergent seront donc bien avisés de passer en revue les principaux types d'actifs qui le composent et la vision d'ensemble du Web3.
Principaux types d'actifs numériques
Cryptomonnaies sont un terme fourre-tout :
- Monnaie: Actifs numériques natifs de blockchains spécifiques, principalement utilisés comme moyen d'échange ou réserve de valeur. Le bitcoin (BTC) et l'ethereum (ETH) en sont des exemples bien connus.
- Jetons de crypto-monnaie: Actifs numériques qui fournissent des droits de gouvernance, une utilité ou un accès au sein de réseaux ou d'applications décentralisés. De nombreux jetons cryptographiques sont créés à l'aide de la blockchain Ethereum.
- Monnaie stable: Un sous-ensemble de jetons cryptographiques liés à des monnaies traditionnelles réglementées par le gouvernement (appelées "monnaies fiduciaires" par les adeptes des crypto-monnaies). Le Tether USD (USDT) en est un exemple bien connu.
- Monnaies numériques des banques centrales (CBDC) : Monnaies numériques émises et réglementées par une banque centrale, conçues pour servir de version numérique de la monnaie fiduciaire. Par exemple, la Banque centrale européenne étudie le lancement d'un euro numérique.
Jetons non fongibles (NFT) sont des actifs numériques uniques représentant la propriété d'un article ou d'un contenu spécifique.
Actifs réels tokenisés (RWA) sont des actifs numériques représentant des actifs non numériques tels que l'immobilier ou l'or physique.
Jetons de sécurité sont des actifs numériques représentant la propriété de titres financiers traditionnels.
La promesse du Web3
Les professionnels du family office sont bien conscients de l'importance de garantir la propriété des actifs et de protéger la vie privée. Par exemple, ils procèdent souvent à une vérification minutieuse des dépositaires et s'efforcent de maintenir la confidentialité lorsqu'ils traitent les affaires financières de la famille.
La promesse du Web3 est d'apporter ce paradigme de respect des droits de propriété et de la vie privée à l'ensemble de l'internet. Contrairement au web centralisé actuel - connu sous le nom de Web2 - où les données et le contrôle sont concentrés entre les mains de quelques grandes entreprises, Web3 vise à répartir le pouvoir et le contrôle entre les utilisateurs.
L'investisseur en capital-risque Chris Dixon a défini le Web3 comme le "Read-Write-Own Web" par rapport au Web1 des années 1990 et au Web2 que pratiquement tout le monde connaît aujourd'hui. Le tableau suivant fournit plus de détails sur le contexte de cette comparaison :
| La définition de Chris Dixon, investisseur en capital-risque | Exemple de ce qu'un investisseur peut faire : | |
|---|---|---|
| Web1 1990s |
Le "Web en lecture seule" | Consulter le cours des actions sur le site web d'une institution financière. |
| Web2 Début des années 2000 |
Le "Web en lecture-écriture" (Read-Write Web) | Vérifier le cours des actions et effectuer des transactions sur le site web d'une institution financière. |
| Web3 L'émergence |
Le "Web à lire et à écrire" (Read-Write-Own Web) | Détenir et échanger ses propres actifs numériques sans dépendre d'une institution financière. |
L'importance de Web3
Aujourd'hui, les investissements dans les technologies Web3 sont essentiellement le fait de sociétés de capital-risque spécialisées dans les cryptomonnaies. Ces technologies :
- Permettre la gestion des DAO, abréviation d'organisations autonomes décentralisées, qui sont des communautés régies par des smart contracts (contrats auto-exécutoires dont les termes sont directement inscrits dans le code) au lieu d'autorités centralisées.
- Fournir l'infrastructure décentralisée nécessaire à la création d'expériences numériques interopérables (impliquant, par exemple, la réalité augmentée et les avatars virtuels) dans l'espace collectif partagé en ligne connu sous le nom de Metaverse.
- Permettre aux joueurs électroniques de posséder réellement - indépendamment d'un développeur de jeu - leurs actifs en jeu tels que les personnages, les objets et les terres virtuelles sous la forme de NFT qui peuvent être échangés sur des places de marché tierces.
L'étude Q2 2024 de Galaxy, un fournisseur de services et de solutions d'investissement dans les actifs numériques, a révélé que les capital-risqueurs crypto ont alloué la plus grande part (24%) de leur capital total à des entreprises et des projets dans la catégorie "Web3/NFT/DAO/Metaverse/Gaming".
Que leur mandat d'investissement leur permette ou non de soutenir des sociétés de capital-risque spécialisées dans les cryptomonnaies, les family offices devraient prendre note de cet intérêt de la part des sociétés de capital-risque. Si la promesse du Web3 est tenue - peu importe qui la délivre et comment - l'adoption mondiale des actifs numériques en tant que moyens d'échange augmentera inévitablement.
Une telle augmentation de l'adoption aurait des implications significatives pour les marchés des actifs numériques en général. Aujourd'hui, de nombreux analystes considèrent les actifs numériques plutôt comme des réserves de valeur et des outils de spéculation que comme des moyens de paiement quotidiens. Comme on le constate souvent, il est encore rare de payer son café avec des bitcoins.
Dans l'avenir du Web3, cependant, les actifs numériques seront les mécanismes par lesquels la valeur est échangée contre une gamme croissante de marchandises, de produits et de services - dont certains n'ont peut-être pas encore été conceptualisés ou largement reconnus en tant que tels.
Par exemple, de nombreux utilisateurs de plateformes de médias sociaux Web2 ne se rendent pas compte (ou du moins ne s'intéressent pas) que leurs données de navigation sont monétisées par quelqu'un d'autre. En revanche, si une plateforme de médias sociaux Web3 s'impose auprès du grand public, ses utilisateurs pourront probablement rester propriétaires de leurs données de navigation et être rémunérés pour leur partage - et un actif numérique constituera le mécanisme de rémunération.
Investir dans les actifs numériques et le Web3
La majorité (64%) des personnes interrogées dans le cadre de l'enquête 2024 Global Family Office Survey de Citi ont déclaré être indécises sur la manière dont elles souhaitent investir dans les actifs numériques. 24% ont exprimé leur intérêt pour la détention directe de crypto-monnaies comme BTC et ETH, tandis que 18% ont déclaré préférer investir dans des fonds d'investissement liés aux crypto-monnaies comme les fonds négociés en bourse (ETF) ou les fonds privés. L'intérêt pour d'autres formes d'actifs numériques tels que les titres tokenisés, les stablecoins et les NFT était nettement moindre.
Qu'un family office décide d'investir dans des actifs numériques ou qu'il affine son approche actuelle, il doit garder à l'esprit que.. :
- La conservation est un élément essentiel à prendre en compte lorsque l'on détient directement des actifs numériques, plus encore qu'avec des actifs traditionnels. Si l'autodétention est une option, elle n'est pas forcément idéale pour gérer un patrimoine important. Des institutions comme Coinbase, qui est le dépositaire de la majorité des fonds négociés en bourse (ETF) spot Bitcoin lancés en 2024, proposent des services de garde.
- Les fonds de fonds axés sur les cryptomonnaies constituent un point d'entrée potentiel dans les actifs numériques pour les family offices désireux d'explorer cet espace en pleine évolution.
À retenir
En 2025, les actifs numériques devraient être sous les feux de la rampe comme jamais auparavant. S'il n'est peut-être pas temps pour chaque family office d'investir dans cette classe d'actifs relativement nouvelle, il est temps de l'explorer - en particulier à mesure que le grand transfert de richesse se poursuit et que les héritiers plus jeunes, natifs du numérique, deviennent responsables de la gestion de l'héritage de leur famille.
Les crypto-monnaies et les avoirs des fonds - y compris ceux des ETF de crypto-monnaies - font partie des nombreux types d'actifs bancables et non bancables que les family offices et les propriétaires de patrimoine peuvent surveiller et analyser sans effort.
