La dernières données de la société de conseil EY ne fait que confirmer ce qui a déjà été dit : le nombre d'opérations dans le secteur bancaire européen a augmenté de plus de 20 % par rapport à l'année dernière. baisse d'une année sur l'autre au premier semestre 2023, de 139 au premier semestre 2022 à 125 cette annéeLa valeur totale des transactions a également diminué d'une année sur l'autre, passant de 18,5 milliards de livres à 13,7 milliards de livres.
Dans le même temps, l'industrie européenne des services financiers a révélé le plus grand nombre de transactions depuis neuf ans au premier semestre 2023 : 382. Ce chiffre est en hausse de 13 % d'une année sur l'autre par rapport à la même période en 2022, où 337 transactions avaient été conclues dans la région. Cependant, les ventes dans le secteur européen des services financiers sont en baisse dans le secteur bancaire, même si l'assurance, la gestion de patrimoine et la gestion d'actifs sont en croissance.
"Alors que les fusions-acquisitions dans le secteur des services financiers en Europe semblent avoir connu un bon début d'année - atteignant un volume d'opérations record en neuf ans - la valeur globale des opérations a chuté de 28 % par rapport à l'année précédente. Dans le contexte d'un semestre agité pour le secteur financier européen, nous avons assisté à une diminution des grandes transactions et à une augmentation des petites acquisitions de type "bolt-on". L'environnement de marché reste incertain, avec une inflation toujours élevée et des taux d'intérêt en hausse qui ont un impact sur les coûts opérationnels et de financement, et dans le contexte des fusions et acquisitions, sur les valorisations et l'appétit, et nous nous attendons à ce que les prêteurs et les négociateurs continuent à montrer des signes de prudence à court terme."Benoit Gérard, EY EMEIA Financial Services Strategy and Transactions Leader, commente.
Obstacles aux transactions dans le secteur bancaire en Europe
Le grand défi auquel est confronté le secteur bancaire en Europe s'appelle les taux d'intérêt. Ils sont la principale raison du déclin des activités de fusion et d'acquisition sur ce marché. Pourquoi ?
Agrégation de patrimoine : Simple, dynamique et sûr. Découvrez la plateforme Altoo Wealth !
Les banques disposent d'un volume important de dettes d'entreprises, de consommateurs et de dettes souveraines prêtées à des taux d'intérêt plus bas, explique la Commission européenne. Le Financial Times dans une analyse. Les règles comptables stipulent que les actifs doivent être réévalués à une valeur bien inférieure à celle des nouveaux prêts après tout achat. Cela oblige les prêteurs à retarder leurs projets.
Il est courant de réévaluer les actifs et les dettes aux prix du marché après une reprise. L'acheteur gagne de l'argent lorsqu'il achète une entreprise à un prix inférieur à la valeur de ses actifs. C'est ainsi que la plupart des banques européennes fonctionnent. Mais si les actifs sont endommagés, ils peuvent être perdus, et le client peut même devoir débourser plus d'argent.
Selon les experts, cette perte de valeur soudaine et douloureuse est due à l'augmentation rapide des taux d'intérêt. Par exemple, lorsque le Crédit suisse a racheté UBS, la valeur des actifs achetés a dû être modifiée de 13 milliards de dollars, ce qui a réduit le bénéfice d'UBS sur l'opération.
Les experts estiment également que la consolidation attendue dans ce secteur ne se produira pas avant au moins deux ans. Plusieurs fusions possibles avaient déjà été envisagées, comme le rachat de la Société Générale par UniCredit ou l'absorption par la Deutsche Bank de son rival local, la Commerzbank. La plupart des prêteurs préfèrent désormais payer des primes et racheter des actions avec l'argent supplémentaire qu'ils obtiennent grâce à la hausse des taux d'intérêt, plutôt que de conclure des accords.
Le secteur bancaire suisse - une activité peu importante
Il n'y a pas de grandes transactions en cours dans le secteur bancaire suisse et sur les marchés des capitaux en ce moment. PwC constate une tendance claire dans le domaine de la modification des modèles d'entreprise et du passage au numérique, qui s'opère de manière à la fois naturelle et artificielle. Mais il existe un grand nombre d'options intéressantes qui peuvent aider une banque à prendre de l'avance sur sa transformation.
"Malgré les difficultés économiques, les fusions-acquisitions restent un moteur essentiel de la transformation des services financiers. Les négociateurs utilisent désormais des transactions plus petites pour faire progresser la numérisation, l'intégration ESG et l'optimisation des portefeuilles", commente Marc HuberDeals Financial Services, PwC Suisse.
En conclusion, la hausse des taux d'intérêt en Europe ralentit l'activité de fusion et d'acquisition (F&A) des banques européennes, ce qui est contraire aux prévisions initiales. L'évolution des taux d'intérêt montre à quel point les actifs ont perdu de la valeur, ce qui empêche les prêteurs de conclure des transactions.
