Que sont les obligations vertes ?
Les titres verts, ou obligations, représentent une partie particulière des obligations d'État. Ils sont utilisés comme instrument de financement exclusivement pour des projets ayant un impact positif à long terme sur l'environnement.
Les "titres fédéraux verts" en Allemagne
Depuis 2020, la République fédérale d'Allemagne a créé un niveau élevé de transparence sur les dépenses vertes allouées dans le budget fédéral en émettant des titres fédéraux verts et en établissant les rapports associés.
Outre la réduction des frais d'intérêt, le gouvernement fédéral et l'Agence financière s'efforcent de renforcer considérablement et de développer de manière décisive le marché des formes d'investissement durables et respectueuses de l'environnement.
Une courbe de rendement verte pour la zone euro doit être établie, semblable à la courbe BUND conventionnelle, dans laquelle la référence de taux d'intérêt pour le marché financier vert de l'euro doit être fixée avec des échéances de 2, 5, 10 et 30 ans. Une option d'investissement verte et transparente avec une solvabilité de premier ordre est disponible pour les participants au marché avec un large éventail d'horizons d'investissement.
En 2022, les échanges de titres verts du gouvernement allemand ont atteint un volume de 75 milliards d'euros, après 52 milliards d'euros l'année précédente. Les titres verts ont représenté 1% du volume d'échange de tous les titres d'État allemands au cours des deux années.
"Reasons Federal Bonds" en Suisse
La publication de la première obligation fédérale verte a été accueillie positivement par les marchés. Le nouvel instrument a suscité un grand intérêt avec des offres totalisant 974 millions de francs suisses. Le Trésor fédéral reçoit 766 millions de dollars avec un rendement annuel de 1,47 %.
Il est probable que la majorité des obligations vertes seront détenues par des investisseurs nationaux, à l'instar des obligations conventionnelles. L'accent est mis sur les compagnies d'assurance, les fonds d'investissement et les fonds de pension.
Les émetteurs ont émis des obligations vertes pour une valeur de près de 11 milliards de francs suisses sur le marché suisse des capitaux. Cela correspond à une part de 1,9 % de l'ensemble du marché des capitaux en Suisse. Jusqu'à présent, ce sont principalement des banques et des compagnies d'assurance qui ont délivré les permis. En outre, les cantons de Bâle-Ville et de Genève ont participé au négoce.
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"Obligations vertes" en France
Avec 40 milliards de dollars (34 milliards d'euros), le pays a émis le plus grand nombre d'obligations vertes de tous les pays du monde.
L'Agence France Trésor, qui supervise la dette souveraine et a été le premier émetteur souverain d'une obligation verte de taille de référence en 2017, a lancé l'émission française en vendant son OAT verte (Obligations assimilables du Trésor). Une nouvelle émission en 2021, avec environ 4 milliards d'euros sur les 7 milliards d'euros offerts à des investisseurs verts.
Le système de labellisation ISR, entré en vigueur en 2016, est régulièrement mis à jour. Il impose des exigences strictes aux gestionnaires de fonds pour démontrer l'intégration méthodique et quantifiable de l'analyse ESG et extra-financière dans les investissements. L'article 173 de la loi sur la transition énergétique pour la croissance verte, introduite peu après la COP21, a également été très bien accueilli par le public. Le règlement sur la divulgation en matière de finance durable (SFDR), qui entrera en vigueur en mars 2021 et vise à créer une norme uniforme pour les rapports sur les actifs financiers dans les pays européens, a été salué comme révolutionnaire et inspirant.
L'Italie et les "green bonds" (obligations vertes)
Avec un volume d'émission de près de 8 milliards d'euros et un volume d'ordres de 80 milliards d'euros, l'Italie a lancé la plus grande émission d'obligations d'État vertes jamais réalisée par un émetteur européen en 2021. Aux côtés de la Pologne, de l'Irlande, de la Suède et des Pays-Bas, qui ont rejoint le marché des obligations vertes, la forte demande témoigne de la popularité de ces dernières. Les banques émettrices ayant pu réduire la prime par rapport aux obligations italiennes classiques à 0,12 point de pourcentage, l'obligation a été proposée avec un rendement de 1,547 %.
