Angetrieben durch das Streben nach höheren Renditen, Diversifizierung und direkterer Kontrolle legen Family Offices, insbesondere solche, die von UHNWI und HNWI verwaltet werden, ihr Kapital zunehmend in private Märkte. Wenn wir uns eingehender mit diesem Wandel befassen, ist es wichtig, die Faktoren zu verstehen, die diesen Wandel vorantreiben und wie er den Anlagehorizont vermögender Privatpersonen verändern kann.
Historische Leistung: Private vs. öffentliche Märkte
Das Tauziehen zwischen privaten und öffentlichen Märkten hat anspruchsvolle Anleger schon immer in seinen Bann gezogen, vor allem diejenigen, die zu den UHNWIs und HNWIs gehören. Während öffentliche Märkte Liquidität und Transparenz bieten können, haben private Märkte eine Reihe einzigartiger Vorteile, die oft mit den langfristigen Visionen vermögender Privatpersonen und ihrer engagierten Family-Office-Manager übereinstimmen.
Benchmark-Vergleiche: Eine Renditeanalyse
Um den wahren Wert beider Märkte zu ermitteln, ist es entscheidend, ihre historischen Renditen zu untersuchen. In den letzten zehn Jahren haben bestimmte Marktsegmente, wie z. B. Private-Equity-Investitionen, die wichtigsten öffentlichen Benchmarks übertroffen. Private Buyout-Transaktionen, bei denen Private-Equity-Fonds ein Unternehmen vollständig übernehmen, übertrafen beispielsweise die globalen öffentlichen Aktien in jedem Jahr um durchschnittlich 1.079 Basispunkte. Einem Bericht aus dem Jahr 2020 zufolge ist die annualisierte Rendite von 9,6% für Investitionen in privates Beteiligungskapital über den gesamten Zeitraum von 19 Jahren im Vergleich zur Rendite von 5,6% für öffentliches Beteiligungskapital beeindruckend.
Die Verlockung unkorrelierter Vermögenswerte: Vorteile der Diversifizierung
Eine der wichtigsten Strategien erfahrener Anleger ist die Diversifizierung. Private Märkte können eine große Anzahl unkorrelierter Vermögenswerte bieten, die sich von den Turbulenzen unterscheiden, die häufig auf öffentlichen Märkten wie den Börsen zu beobachten sind. Anlagen in bestimmten privaten Sektoren, wie Immobilien und Risikokapital, reagieren anders auf globale wirtschaftliche Veränderungen als ihre öffentlichen Gegenstücke. Dieser Unterschied könnte die Volatilität des Portfolios verringern und das Vermögen gegen systemische Schocks abfedern. Für UHNWIs und HNWIs kann dies besonders attraktiv sein, da die Erhaltung des Kapitals ebenso wichtig ist wie dessen Vermehrung.
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Absicherung gegen wirtschaftliche Unwägbarkeiten
Die wirtschaftliche Landschaft ist voller Ungewissheiten. Inflationsdruck, geopolitische Spannungen und technologische Störungen sind nur einige der Faktoren, die UHNWIs und HNWIs sowie ihre Investmentmanager auf Trab halten. Diese einflussreichen Investoren sind dafür bekannt, dass sie als Reaktion auf diese sich entwickelnde Dynamik einen anderen Gang einlegen und häufig nach Absicherungs- und Schutzstrategien suchen.
Angesichts eines derart unberechenbaren Umfelds könnten private Märkte einen Zufluchtsort darstellen. Sie sind attraktiv, weil sie nicht so sehr von den täglichen Nachrichtenzyklen und kurzfristigen Marktstimmungen beeinflusst werden, und sie geben den Unternehmen auch die Möglichkeit, direkt mit ihnen zu arbeiten. Die Möglichkeit, einen größeren Einfluss auf private Beteiligungen auszuüben, bedeutet auch, dass diese Investitionen strategisch verändert werden können, um sich auf Probleme in der Gesamtwirtschaft vorzubereiten oder diese zu bewältigen.
Mit der Entwicklung der Anlagelandschaft steigt die Attraktivität der Privatmärkte, was darauf hindeutet, dass sie eine immer wichtigere Rolle in den Portfolios der reichsten Menschen der Welt spielen könnten.
Inflationsschutz und Private-Equity-Strategien
Die Inflation, der schleichende Vermögensvernichter, ist für die elitären Anlagekreise der UHNWIs und HNWIs nach wie vor ein bedrohliches Thema. Ihr Potenzial, den Wert von Vermögenswerten zu verringern, hat selbst die erfahrensten Anleger dazu veranlasst, ihre Portfolios im Laufe der Jahre neu zu bewerten. Mit seinem langfristigen Anlagehorizont und seinen operativen Verbesserungen erweist sich Private Equity jedoch als überzeugende Inflationsabsicherung.
Wie die Forschung zeigt, haben Aktien in der Vergangenheit starke inflationsbereinigte Renditen erzielt. Dafür gibt es mehrere Gründe:
- Operativer Einfluss: Private-Equity-Investoren haben häufig eine erhebliche Kontrolle über die Unternehmen, in die sie investieren. Dies ermöglicht ihnen die Umsetzung von Strategien zur Inflationsbekämpfung wie Kostenoptimierung oder Preisanpassungen
- Asset-Backed-Investitionen: Viele Private-Equity-Geschäfte beruhen auf realen Vermögenswerten, von Immobilien bis hin zu Infrastruktur. Diese Geschäfte könnten im Laufe der Zeit an Wert gewinnen, und zwar im Einklang mit der Inflationsrate oder sogar darüber hinaus.
- Langfristiger Zeithorizont: Aufgrund ihrer typischerweise langen Anlagedauer sind Private-Equity-Fonds weniger anfällig für kurzfristige wirtschaftliche Störungen. Sie können selbst in einem inflationären Umfeld vom langfristigen Wachstum profitieren.
Der Rückgang der traditionellen Märkte und die Anziehungskraft von Privatvermögen
Angesichts der Volatilität der traditionellen Märkte und des Rückgangs der Renditen ist die Attraktivität privater Anlagen gestiegen. Mehrere öffentliche Märkte haben in den letzten Jahren niedrigere Renditen verzeichnet, was UHNWIs und HNWIs dazu veranlasst hat, nach Alternativen zu suchen. Andererseits bleiben trotz des erwarteten Rückgangs der öffentlichen Aktienmärkte im Jahr 2022 viele Bewertungsmaßstäbe bestehen über den historischen Durchschnittswerten. Da die künftigen Renditen an den öffentlichen Märkten voraussichtlich niedriger ausfallen werden als die Renditen, die diese Anlageklassen in der Vergangenheit erzielt haben, wenden sich viele Anleger den privaten Märkten zu, um ihre langfristigen nominalen Renditeziele zu erreichen.
Die Attraktivität von Privatvermögen geht über die reine Rendite hinaus:
- Direkte Kontrolle: Im Gegensatz zu öffentlichen Märkten, auf denen die Anleger weitgehend passiv sind, ermöglichen private Investitionen eine direkte Beteiligung, so dass die einzelnen Anleger die Möglichkeit haben, Unternehmensstrategien und Wachstum zu gestalten.
- Innovative Möglichkeiten: Private Märkte beherbergen oft Unternehmen, die an der Spitze der Innovation stehen, von bahnbrechenden Biotech-Unternehmen bis hin zu nachhaltigen Energielösungen. Sie bieten einen Einblick in die nächste Welle von bahnbrechenden Unternehmen.
- Diversifizierung: Wie bereits erwähnt, sind private Anlagen aufgrund ihrer Unkorreliertheit eine lohnende Ergänzung des Portfolios, da sie das Risiko verringern und die Gesamtrendite erhöhen können.
Der erfahrene Investor: Einzigartige Position von Family Offices
Wenn es um die Welt der Investitionen geht, sind Family Offices nach wie vor unangefochten führend. Diese Einrichtungen, die tief in den finanziellen Rahmen von UHNWIs und HNWIs eingebettet sind, bieten einen unverwechselbaren Ansatz für Investitionen, der auf jahrelanger Erfahrung, Geschäftskenntnissen und einem unternehmerischen Ethos beruht.
Unternehmerischer Werdegang: Ein tiefes Verständnis für Unternehmen
Family Offices haben oft einen unternehmerischen Ursprung. Ihre Gründer, in der Regel Wirtschaftsmagnaten oder Branchenführer, vererben nicht nur Vermögen, sondern auch ein reiches Erbe an Geschäftskenntnissen. Dieses Erbe stattet Family Offices mit folgenden Eigenschaften aus:
- Einsicht: Da diese Familien ihre Unternehmen von Grund auf neu aufgebaut haben, verfügen sie über ein angeborenes Verständnis für betriebliche Herausforderungen, Wachstumskurven und Marktdynamik. In einem Artikel von Forbes wird darauf hingewiesen, dass dieser tiefe Einblick zu klügeren, fundierteren Investitionsentscheidungen führt.
- Risikoappetit: Unternehmerische Unternehmungen sind mit einem gewissen Risiko verbunden. Da sie in der Vergangenheit mit diesen Risiken konfrontiert waren, weisen Family Offices häufig eine ausgewogene Risikobereitschaft auf.
- Netzwerk: Im Laufe jahrelanger Geschäftsbeziehungen bauen diese Familien ein solides Netzwerk auf, das Branchen und Regionen umfasst. Solche Verbindungen können sich als unschätzbar erweisen, da sie Insiderwissen bieten und Türen zu exklusiven Investitionsmöglichkeiten öffnen.
Finanzierungslücken und die Rolle von Family Offices
Angesichts des ständigen Wandels der Weltwirtschaft haben sich Finanzierungslücken aufgetan, insbesondere für Start-ups und KMU. Herkömmliche Finanzinstitute, die oft die Unsicherheiten dieser Unternehmen scheuen, könnten zögern, zu investieren. An dieser Stelle kommen Family Offices ins Spiel:
Alternative Finanzierungen: Family Offices sind mit ihren erheblichen Kapitalreserven gut positioniert, um diese Finanzierungslücken zu schließen. Um Kapital zu beschaffen, können sie alternative Finanzierungslösungen anbieten, die von Risikokapital bis zu Überbrückungsfinanzierungen reichen.
Patientenkapital: Im Gegensatz zu institutionellen Anlegern, die schnelle Renditen anstreben, können es sich Family Offices leisten, geduldige Investoren zu sein. Dies gibt den Unternehmen den nötigen Spielraum, um zu innovieren, zu wachsen und über einen längeren Zeitraum Renditen zu erzielen.
Mentorschaft: Über die reine Finanzierung hinaus bieten Family Offices aufgrund ihres unternehmerischen Hintergrunds Unternehmen Mentoring und Beratung an. Eine solche Unterstützung kann den Unterschied zwischen Erfolg und Misserfolg eines Unternehmens ausmachen.
Nachhaltige Investitionen: Die nächste Generation des Einflusses
Im Bereich der Investitionen vollzieht sich ein Paradigmenwechsel, der vor allem von der nächsten Generation wohlhabender Privatpersonen vorangetrieben wird. Sie haben die Bedeutung ihrer finanziellen Möglichkeiten erkannt und richten ihr Vermögen auf nachhaltigere Vorhaben aus. Sie sorgen dafür, dass ihr Erbe nicht nur wohlhabend, sondern auch umweltfreundlich ist.
Trends bei ESG-Investitionen von Family Offices
Umwelt-, Sozial- und Governance-Investitionen (ESG) werden zunehmend zum Eckpfeiler von Family-Office-Portfolios. Wie in Medium erwähnt, sind sich Family Offices zunehmend bewusst, dass ihre Investitionsentscheidungen Auswirkungen haben, die über die finanziellen Erträge hinausgehen.
- Wachsendes Interesse: In den letzten zehn Jahren ist das Interesse von Family Offices an ESG-fokussierten Fonds stark gestiegen. Vor allem die jüngere Generation legt Wert darauf, dass ihre Investitionen mit ihren Werten übereinstimmen.
- Höhere Erträge: Entgegen dem Irrglauben, dass nachhaltige Anlagen geringere Renditen abwerfen könnten, haben ESG-Portfolios in einigen Fällen eine bessere Performance als traditionelle Anlagen erzielt.
- Risikominderung: ESG-Investitionen werden als Puffer gegen Marktvolatilität angesehen. Unternehmen mit solider Unternehmensführung und nachhaltigen Praktiken werden als widerstandsfähiger gegenüber wirtschaftlichen Abschwüngen wahrgenommen.
Nicht börsennotierte Aktien aus den Bereichen Green Tech und intelligente Mobilität: Ein genauerer Blick
Grüne Technologie und intelligente Mobilität ziehen derzeit viel Aufmerksamkeit auf sich. Family Offices, die immer auf der Suche nach neuen Ideen sind, interessieren sich besonders für nicht börsennotierte Aktien aus diesen Bereichen. Hier ist der Grund dafür:
- Innovation getrieben: Start-ups sind in diesen Branchen allgegenwärtig und bieten innovative Ansätze für kritische globale Probleme, die von Kohlenstoffemissionen bis hin zu städtischer Verschmutzung reichen.
- Zukunftspotenzial: Angesichts der weltweiten Tendenz zu umweltfreundlichen Lösungen könnte die Nachfrage nach grünen Technologien und intelligenten Mobilitätslösungen in den kommenden Jahrzehnten exponentiell steigen.
- Direkte Auswirkungen: Mit Investitionen in diesen Sektoren können Family Offices einen spürbaren Beitrag leisten. Indem sie Lösungen für globale Herausforderungen finanzieren, tragen sie aktiv zu einer besseren, nachhaltigen Zukunft bei. Laut einer Umfrage der Credit Suisse unter Family Offices beabsichtigt fast die Hälfte der Befragten, ihre Investitionen in nachhaltige Anlagen in den nächsten 2-3 Jahren zu erhöhen.
In der sich ständig weiterentwickelnden Investitionslandschaft sind Family Offices ein Beweis für das empfindliche Gleichgewicht zwischen Tradition und Innovation. Ihre Anpassungsfähigkeit und ihr Weitblick unterstreichen das immense Potenzial der privaten Märkte. Diese Vorstöße sind nicht nur eine Lektion in strategischer Diversifizierung, sondern auch ein Masterplan für die Ausrichtung langfristiger finanzieller Ziele auf die sich verändernden globalen Trends für sehr vermögende und vermögende Privatpersonen. Da sich der Anlagehorizont erweitert, ist es klar, dass die Beziehung zwischen Privatmarktinvestitionen und der Strategie von Family Offices in Zukunft von zentraler Bedeutung sein wird.
