Aber zuerst die Zahlen: Es ist nicht das erste Mal, dass die Schweizer Wirtschaft für ein Quartal „gefroren" ist, wie es bereits Ende letzten Jahres geschah. Zu Beginn dieses Jahres, im ersten Quartal 2023, wuchs das BIP symbolisch um +0,9%, was Analysten nach Angaben des Staatssekretariats für wirtschaftliche Angelegenheiten SECOetwas beruhigte. Bei der derzeitigen Abschwächung sinken die Sektoren Herstellung und Bau am stärksten mit-2,9% bzw.-0,7%.
Ein Faktor dafür war der deutliche Rückgang der chemischen und pharmazeutischen Industrie (−2,3%), die sich von den hohen Wachstumsjahren 2015 bis 2022 mehr oder weniger seitwärts bewegt hatte. Gleichzeitig setzt das harte ausländische Umfeld Druck auf Branchen aus, die zyklisch empfindlich sind, wie z.B. Metallbau und Maschinenbau.
Dies verursacht im zweiten Quartal einen Rückgang des übrigen Mehrwerts der Branche. Dies zeigte sich auch durch einen allgemeinen Rückgang (1.2%) des Verkaufs von Waren in vielen verschiedenen Ländern und Arten.
Starke Schweizer Währung - ein Zug auf die Wachstumsrate
Was den reinen Wert betrifft, war der Franken gegenüber dem Euro erst einmal so stark, etwa vor einem Jahr. Das ist nicht alles; es ist auch sehr stark gegenüber dem Dollar – der Rekord wurde im Juli gesetzt.
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Wenn die Währungen schwach sind, sind im Ausland getätigte Geschäfte weniger wert, wenn man nach Hause kommt. Dies macht es schwierig zu sehen, wie gut ein Geschäft läuft, und es kann ein großes Problem sein, wenn Schweizer Exportunternehmen große Rechnungen in Franken zahlen müssen. Zum Beispiel, weil sie zu Hause viel machen und kaufen.
Es überrascht nicht, dass sie stark sind. Da sich das Wachstum in anderen europäischen Volkswirtschaften verlangsamt hat, sagt Aaron Hurd, ein Devisenexperte bei Asset Manager State Street, gegenüber NZZ:, “"Der Franc ist ein großer Schutz gegen Stagflation. Es ist ein sicherer Zufluchtsort."Der Dollar hingegen wurde von Investoren gegen Franken gehandelt, die wetten, dass die Zinserhöhungen in den USA aufhören würden.
Aussichten für die Schweizer Wirtschaft – unterdurchschnittliches Wachstum
Hätten wir im Juni die Ökonomen nach ihren Erwartungen an die Schweizer Wirtschaft gefragt, wären die Antworten wesentlich positiver gewesen als heute. Angesichts der Daten sind die Prognosen für 2024 für ein Wirtschaftswachstum von 1,2%, gegenüber 1,5% im Juni. „Das würde ein deutlich unterdurchschnittliches Wachstum für zwei Jahre bedeuten, ohne jedoch die Schweizer Wirtschaft in eine Rezession zu stürzen“, sagt ein Sachverständiger der SECO.
Die internationale Inflation könnte noch länger hoch bleiben, was eine verschärfte Geldpolitik erfordern würde. Dies würde die Nachfrage weltweit noch weiter verlangsamen. Darüber hinaus könnten sich die mit globalen Schulden-, Wohnungs- und Finanzmarktkorrekturen verbundenen Risiken sowie die Bilanzrisiken von Finanzinstituten verschlechtern. Es ist auch möglich, dass eine verschärfte Geldpolitik einen größeren Einfluss auf die Realwirtschaft haben wird, als derzeit angenommen wird.
Veränderungen in Deutschland und China machen die Weltwirtschaft und den Schweizer Handel mit anderen Ländern anfälliger. So könnte beispielsweise der deutsche Industriebereich noch stärker schwächen, als erwartet, was die anfälligen Teile der Schweizer Wirtschaft noch mehr verlangsamen würde, als voraussichtlich. Zudem könnte die chinesische Wirtschaft aufgrund des Immobilienproblems, des hohen Schuldenstands des Landes und der negativen Stimmungen von Menschen und Unternehmen schneller als erwartet verlangsamen.
Stabiles Finanzwesen und ein Puffer gegen schlechtere Zeiten
Wir sind jedoch gezwungen zu sagen, dass außerhalb von höheren internationalen Umständen eine Rezession unwahrscheinlich ist. Gleichzeitig zählt die Schweizer Wirtschaft zu den am wenigsten verschuldeten in Europa, wie eine brandneue Studie deutlich macht.
Die Finanzen der Schweizer Kantone sind nach wie vor stabil, was in vielen EU-Ländern nicht der Fall ist. Eine neue Studie von BAK Economics zeigt, dass dies wahr ist. Obwohl die Maßnahmen gegen COVID-19 in der Schweiz zu einem Anstieg der Schulden geführt haben, hat sie dies weniger als an vielen anderen Orten getan.
Dadurch wird der niedrige Steuersatz in den Schweizer Kantonen, der im Vergleich zu anderen Ländern sehr attraktiv ist, lange anhalten können. Wenn ein Land die Kriterien für wirtschaftliche Nachhaltigkeit erfüllt, kann dies seine Steuerpolitik langfristig beeinflussen. Orte mit langfristigen Steuerstrategien können ihre Steuern im Laufe der Zeit gleich halten. In Zukunft könnten Orte mit mehr Schulden ihre Steuern erhöhen müssen, um Dinge zu bezahlen.
