Was sind Green Bonds?
Green Bonds oder Grüne Wertpapiere und Anleihen stellen einen besonderen Teil der Staatsanleihen dar. Sie sollen als Finanzierungsinstrument ausschließlich für Projekte eingesetzt werden, die langfristig positive Auswirkungen auf die Umwelt haben.
"Green Federal Bonds" in Deutschland
Seit 2020 hat die Bundesrepublik Deutschland durch die Ausgabe von Green Federal Bonds (grünen Bundeswertpapieren) und die damit verbundene Berichterstattung ein hohes Maß an Transparenz über die im Bundeshaushalt vorgesehenen grünen Ausgaben geschaffen.
Neben der Senkung der Zinskosten streben die Bundesregierung und die Finanzagentur an, den Markt für umweltfreundliche und nachhaltige Anlageformen deutlich zu stärken und entscheidend auszubauen.
Es soll eine grüne Zinsstrukturkurve für den Euroraum analog zur konventionellen BUND-Kurve etabliert werden, wobei die Zinsreferenz für den grünen Euro-Finanzmarkt mit Laufzeitschwerpunkten von 2, 5, 10 und 30 Jahren festgelegt werden soll. Den Marktteilnehmern mit unterschiedlichen Anlagehorizonten steht damit eine grüne und transparente Anlagemöglichkeit mit erstklassiger Bonität zur Verfügung.
Im Jahr 2022 erreichte der Handel mit grünen Bundeswertpapieren ein Volumen von 75 Milliarden Euro, nach 52 Milliarden Euro im Vorjahr. Grüne Wertpapiere erreichten in beiden Jahren einen Anteil von 1% am Handelsvolumen aller Bundeswertpapiere.
"Gründe für Bundesanleihen" in der Schweiz
Die Veröffentlichung der ersten grünen Bundesanleihe wurde von den Märkten positiv aufgenommen. Das neue Instrument stieß auf großes Interesse mit Angeboten in Höhe von 974 Millionen Franken. Die Bundeskasse erhält 766 Millionen Dollar mit einer jährlichen Rendite von 1,47 %.
Es ist wahrscheinlich, dass die Mehrheit der grünen Anleihen von nationalen Anlegern gehalten wird, ähnlich wie bei konventionellen Anleihen. Das Hauptaugenmerk liegt dabei auf Versicherungsgesellschaften, Investmentfonds und Pensionsfonds.
Emittenten haben auf dem Schweizer Kapitalmarkt grüne Anleihen im Wert von fast 11 Milliarden CHF ausgegeben. Dies entspricht einem Anteil von 1,9 Prozent am gesamten Kapitalmarkt in der Schweiz. Bislang haben vor allem Banken und Versicherungen die Anleihen ausgegeben. Darüber hinaus haben sich die Kantone Basel-Stadt und Genf am Handel beteiligt.
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"Obligations vertes" in Frankreich
Mit 40 Mrd. USD (34 Mrd. EUR) emittierte das Land die meisten grünen Anleihen aller Länder der Welt.
Die Agence France Trésor, die die Staatsschulden überwacht und 2017 der erste staatliche Emittent einer grünen Anleihe in Benchmark-Größe war, hat die französische Emission mit dem Verkauf ihrer grünen OAT (Obligations assimilables du Trésor) gestartet. Eine weitere Emission im Jahr 2021, bei der rund 4 Mrd. EUR des Angebots von 7 Mrd. EUR an grüne Investoren gehen.
Das SRI-Kennzeichnungssystem, das 2016 in Kraft trat, wird regelmäßig aktualisiert. Es stellt strenge Anforderungen an Fondsmanager, die die methodische und quantifizierbare Integration von ESG- und außerfinanziellen Analysen in Investitionen nachweisen müssen. Artikel 173 des Gesetzes über die Energiewende für grünes Wachstum, das kurz nach der COP21 eingeführt wurde, wurde von der Öffentlichkeit ebenfalls sehr gelobt. Die Verordnung über die Offenlegung nachhaltiger Finanzanlagen (Sustainable Finance Disclosure Regulation, SFDR), die im März 2021 in Kraft tritt und einen einheitlichen Standard für die Berichterstattung über Finanzanlagen in den europäischen Ländern schaffen soll, wurde als bahnbrechend und inspirierend begrüßt.
Italien und die "grünen Anleihen"
Mit einem Emissionsvolumen von fast 8 Mrd. EUR und einem Auftragsvolumen von 80 Mrd. EUR hat Italien im Jahr 2021 die bisher größte Emission grüner Staatsanleihen durch einen europäischen Emittenten begeben. Neben Polen, Irland, Schweden und den Niederlanden, die sich dem Markt für grüne Anleihen angeschlossen haben, zeigt die hohe Nachfrage, wie beliebt grüne Anleihen sind. Da die emittierenden Banken den Aufschlag gegenüber typischen italienischen Anleihen auf 0,12 Prozentpunkte senken konnten, wurde die Anleihe mit einer Rendite von 1,547 % angeboten.
