Der neuesten Daten des Beratungsunternehmens EY unterstützen nur das, was bereits gesagt wurde: Die Zahl der Transaktionen im europäischen Bankensektor fiel im ersten Halbjahr 2023 von 139 in der ersten Jahreshälfte 2022 auf 125 in diesem Jahr;der Gesamtwert der Transaktion fiel auch im Vergleich zum Vorjahr von 18,5 Milliarden auf 13,7 Milliarden Pfund.
Gleichzeitig zeigte die europäische Finanzdienstleistungsbranche in der ersten Jahreshälfte 2023 die meisten Transaktionen in neun Jahren: 382. Dies ist ein Anstieg von 13% im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2022, als 337 Transaktionen in der gesamten Region abgeschlossen wurden. Allerdings sinken die Umsätze im europäischen Finanzdienstleistungsbereich im Bankensektor, obwohl das Versicherungsvermögen und die Vermögensverwaltung steigen.
„Während die M&A-Aktivitäten im Bereich Finanzdienstleistungen in ganz Europa einen starken Start ins Jahr gehabt haben – und ein neunjähriges Höchstvolumen erreicht haben – ist der Gesamtanteil der Transaktionen im Vergleich zum Vorjahr um 28% gesunken. Inmitten eines turbulenten Halbjahres im europäischen Finanzsektor haben wir weniger Großgeschäfte abgeschlossen und eine Zunahme kleinerer Bolt-On-Akkupationen beobachtet. Es bleibt ein unsicheres Marktumfeld, mit anhaltend hoher Inflation und steigenden Zinsen, die sich auf die Betriebs- und Finanzierungskosten auswirken, und im Rahmen von M&A, Bewertungen und Appetit, und wir erwarten, dass Kreditgeber und Händler kurzfristig weiterhin Zeichen der Vorsicht zeigen“, kommentiert Benoit Gérard, EY EMEIA Chef von Financial Services Strategy and Transactions.
Hindernisse für Transaktionen im Bankensektor in Europa
Die große Herausforderung für den europäischen Bankensektor nennt man Zinssätze. Sie sind der Hauptgrund für den Rückgang der Fusionen und Übernahmen auf diesem Markt. Warum?
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Die Banken haben große Beträge an Unternehmens-, Verbraucher- und Staatsschulden zu niedrigeren Zinssätzen ausgeliehen, erklärt die Financial Times in einer Analyse. Die Rechnungslegungsregeln besagen, dass Vermögenswerte nach einem Kauf auf einen viel niedrigeren Wert als die neuen Kredite neu bewertet werden müssen. Das führt dazu, dass die Kreditgeber ihre Pläne verzögern.
Es ist üblich, Vermögenswerte und Schulden nach einer Übernahme zu Marktpreisen neu zu bewerten. Der Käufer verdient Geld, wenn er ein Unternehmen für weniger als dessen Vermögenswerte wert kauft. So betreiben die meisten europäischen Banken ihre Geschäfte. Aber wenn die Vermögenswerte beschädigt werden, könnten sie verloren gehen, und der Kunde könnte sogar mehr Geld aufbringen müssen.
Experten sagen, dass der plötzliche und schmerzhafte Wertverlust durch die so rasche Zinserhöhung verursacht wird. Als beispielsweise Credit Suisse UBS kaufte, musste der Wert der von ihr gekauften Vermögenswerte um 13 Milliarden Dollar geändert werden, was den Gewinn von UBS auf den Deal reduzierte.
Experten sagen auch, dass die erwartete Konsolidierung im Geschäft nicht für mindestens zwei Jahre passieren wird. Mehrere mögliche Fusionen wurden bereits in Betracht gezogen, wie die Übernahme der Société Générale durch UniCredit oder die Absorption der lokalen Konkurrenz Commerzbank durch die Deutsche Bank. Die meisten Kreditgeber entscheiden sich jetzt dafür, Boni zu zahlen und Aktien mit dem zusätzlichen Geld zurückzukaufen, das sie aus höheren Zinssätzen erhalten, anstatt Geschäfte zu machen.
Die Schweizer Bankindustrie – keine bedeutende Geschäftstätigkeit
Im Schweizer Bankensektor und auf den Kapitalmärkten gibt es derzeit keine großen Geschäfte. PwC sieht in diesem Bereich einen klaren Trend in Richtung des Wandels von Geschäftsmodellen und der Digitalisierung, der sowohl auf natürliche als auch auf künstliche Weise angegangen wird. Aber es gibt viele großartige Optionen, die einer Bank helfen können, ihre Transformation voranzukommen.
„Trotz wirtschaftlicher Schwierigkeiten ist M&A nach wie vor ein wichtiger Motor für die Transformation der Finanzdienstleistungen. Die Händler nutzen jetzt kleinere Transaktionen, um Digitalisierung, ESG-Integration und Portfolio-Optimierung voranzutreiben“, kommentiert Marc HuberDeals Financial Services, PwC Schweiz.
Abschließend verlangsamen die steigenden Zinssätze in Europa die Fusionen und Übernahmen (M&A) der europäischen Banken, was das Gegenteil von dem ist, was ursprünglich erwartet wurde. Die sich verändernde Zinssituation zeigt, wie viel Wert die Vermögenswerte verloren haben, was die Kreditgeber davon abhält, mit Geschäften zu gehen.
