Welche Faktoren treiben den Boom an?
Mehrere Faktoren haben zum Erfolg der GCC-Aktienmärkte beigetragen. Ein Schlüsselfaktor ist die relative Widerstandsfähigkeit und Unempfindlichkeit gegenüber globalen geopolitischen Ereignissen. Die Stabilität der Region und die starken wirtschaftlichen Fundamentaldaten haben passive Indexströme angezogen und die Gewichtung der GCC-Börsen bei den Indexerstellern erhöht. Dies hat das Vertrauen der Anleger weiter gestärkt und den Anstieg der IPO-Aktivitäten gefördert.
Die Vereinigten Arabischen Emirate (VAE) waren Vorreiter bei den Kapitalmarktreformen, die sich sowohl auf die Dubai Financial Markets (DFM) als auch auf die Abu Dhabi Securities Exchange (ADX) positiv ausgewirkt haben. Diese Reformen haben nicht nur die Zahl der Börsennotierungen erhöht, sondern auch das internationale Profil dieser Märkte geschärft. Das Ergebnis war eine verbesserte Liquidität und ein gesteigertes Interesse von in- und ausländischen Anlegern.
Ein weiterer Faktor, der zum Anstieg der GCC-Aktienmärkte beiträgt, ist die höhere Gewichtung der Region im MSCI Emerging Markets Index. Im Laufe der Jahre ist das Gewicht des GCC in diesem Index von 1,6% im Jahr 2016 auf 7,7% im Jahr 2022 gestiegen. Dieser Anstieg ist das Ergebnis verschiedener Kapitalmarktreformen, darunter Börsengänge, Privatisierungen und höhere Obergrenzen für ausländische Beteiligungen. Die wachsende Bedeutung des GCC in internationalen Indizes hat das Vertrauen der Anleger weiter gestärkt und mehr Kapital in die Region gelockt.
Erfolgsgeschichten im GCC
Die Aktienmärkte des Golf-Kooperationsrates (GCC) haben eine Reihe erfolgreicher Börsengänge erlebt, wobei einige Unternehmen bei ihrem Börsendebüt erhebliche Kursgewinne verzeichnen konnten. So stieg beispielsweise der Aktienkurs der maritimen Logistikeinheit der ADNOC-Gruppe an ihrem ersten Handelstag in Abu Dhabi um mehr als 50%. Die überwältigende Nachfrage der Anleger nach dem Börsengang von ADNOC zeigt das Vertrauen und den Appetit auf Börsengänge im Golfkooperationsrat.
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Insbesondere der Markt der VAE war ein Hotspot für Börsengänge. Im ersten Quartal 2023 entfielen auf die VAE über 90% der IPO-Erlöse des GCC, wobei $3 Mrd. durch zwei IPOs aufgebracht wurden. In der Zwischenzeit dominierte Saudi-Arabien hinsichtlich des Volumens, wobei Unternehmen wie Jamjoom Pharma und First Milling Company erhebliches Investoreninteresse auf sich zogen.
Auch in anderen GCC-Ländern gab es bemerkenswerte IPO-Aktivitäten. Die Muscat Stock Exchange in Oman verzeichnete mit dem Börsengang von Abraj Energy Services im Wert von $244 Mio. den größten Börsengang seit 2010. Auch Katar hat Initiativen zur Unterstützung von IPO-Emissionen ergriffen, z. B. sein Market-Maker-Programm, und plant, die Zahl der Notierungen zu erhöhen und mehr börsengehandelte Fonds und Derivate einzuführen.
Wachstumsmotor im GCC
Es wird erwartet, dass das günstige Klima für Börsengänge in den GCC-Staaten mittelfristig anhalten wird. Kapitalmarktreformen, wie sie in Katar durchgeführt werden, beginnen Früchte zu tragen und die Börsennotierungsaktivitäten anzukurbeln. Die Aussichten für Börsengänge in der gesamten MENA-Region sind nach wie vor positiv, und es wird erwartet, dass in den nächsten 12 bis 24 Monaten zahlreiche Transaktionen umgesetzt werden.
Um Börsengänge weiter zu fördern, haben die Börsen in der Region verschiedene Initiativen ergriffen. Abu Dhabi und Dubai haben beispielsweise IPO-Fonds eingerichtet und die Handelsgebühren gesenkt, um die Marktliquidität zu erhöhen und mehr inländische Notierungen anzuziehen. Diese Bemühungen werden in Verbindung mit der starken wirtschaftlichen Positionierung des GCC und seiner Reichweite auf dem Markt auch weiterhin das Interesse internationaler Investoren wecken.
