Neue Kapitalspritze schafft die Voraussetzungen für die Zukunft von Heathrow

Die Umstrukturierung der Interessengruppen

Der Erwerb eines Anteils von 10% am Londoner Flughafen Heathrow durch den PIF erfolgt, nachdem der langjährige Anteilseigner Ferrovial aus Spanien seine Beteiligung von 25% veräußert hat. Zusätzlich zur Beteiligung des PIF wird das in Paris ansässige Private-Equity-Unternehmen Ardian einen Anteil von 15% an der Muttergesellschaft von Heathrow, FGP Topco, erwerben. Diese Umschichtung der Anteilseigner spiegelt die sich verändernde Dynamik der Eigentumsverhältnisse am Flughafen wider und schafft die Voraussetzungen für mögliche künftige Entwicklungen.

Die Investitionsstrategie des PIF

Der PIF hat sich mit einem Vermögen von über 700 Milliarden Pfund zu einem wichtigen Akteur im Bereich der globalen Investitionen entwickelt. Der von Kronprinz Mohammed bin Salman geleitete Fonds ist Teil eines Konsortiums, das 2022 die Türme der Vodafone Group Plc übernommen hat. Mit dem Ziel, bis 2030 ein Vermögen von $2 Billionen US-Dollar zu erreichen, strebt der PIF an, der größte Vermögensfonds der Welt zu werden. Der Erwerb einer Beteiligung an Heathrow steht im Einklang mit der globalen Investitionsstrategie des Fonds und verdeutlicht seinen wachsenden Einfluss im Luftfahrtsektor.

Ferrovial's Windfall

Für Ferrovial bedeutet der Verkauf seiner Beteiligung am Flughafen London Heathrow einen bedeutenden Geldsegen. Das Geschäft in Höhe von $3,01 Mrd. US-Dollar ist für den spanischen Infrastrukturriesen eine angenehme Überraschung, da er seine Beteiligung zuvor mit Null bewertet hatte. Die Veräußerung markiert das Ende der fast zwei Jahrzehnte währenden Beteiligung von Ferrovial am britischen Flughafen, die mit dem Erwerb einer Mehrheitsbeteiligung an der damaligen BAA Plc für $18,8 Mrd. USD im Jahr 2006 begann.

Die finanziellen Herausforderungen von Heathrow

Der Flughafen Heathrow stand in den letzten Jahren, wie viele andere Flughäfen weltweit, vor finanziellen Herausforderungen. Die Auswirkungen der Covid-19-Pandemie in Verbindung mit der hohen Verschuldung des Flughafens haben zu Verlusten geführt und seinen Betrieb belastet. Da sich der Flugverkehr jedoch erholt und die Passagierzahlen stetig steigen, konnte der Flughafen seine Verluste verringern. Der Erwerb einer Beteiligung durch den PIF und Ardian führt Heathrow frisches Kapital zu und eröffnet Möglichkeiten für künftiges Wachstum.

Landegebühren und regulatorische Herausforderungen

Der Flughafen Heathrow sah sich auch mit Herausforderungen bezüglich der von der britischen Zivilluftfahrtbehörde festgelegten Landegebühren konfrontiert. Eine kürzlich ergangene Entscheidung der Wettbewerbsbehörde führte zu einer Senkung der Landegebühren, was sowohl beim Flughafen als auch bei den Fluggesellschaften auf Unzufriedenheit stieß. Während Heathrow höhere Gebühren zur Unterstützung von Infrastrukturinvestitionen anstrebte, plädierten die Fluggesellschaften für niedrigere Gebühren. Das richtige Gleichgewicht zwischen Rentabilität und Erschwinglichkeit zu finden, bleibt eine zentrale Herausforderung für den Flughafen.

Passagierverkehr im Aufwind

Der Flughafen Heathrow verzeichnete im Jahr 2023 insgesamt 79,1 Millionen Passagiere und damit einen deutlichen Anstieg gegenüber dem Vorjahr. Dieser sprunghafte Anstieg des Verkehrsaufkommens ist ein positiver Indikator für die Erholung des Flughafens von den Herausforderungen, die die weltweite Pandemie mit sich brachte. Für das Jahr 2024 rechnet der Flughafen mit einem weiteren Anstieg des Passagieraufkommens um 2,9% auf 81,4 Millionen Fluggäste.

Heathrow's Einnahmeprognose

Die Einnahmen des Flughafens Heathrow steigen bis 2023 um beeindruckende 26% auf $4,69 Milliarden US-Dollar. Dieses Wachstum ist in erster Linie auf einen erwarteten Anstieg des Passagieraufkommens zurückzuführen. Im Jahr 2023 sinken die Einnahmen aus dem Luftverkehr aufgrund einer Tarifsenkung durch die britische Zivilluftfahrtbehörde um 11% auf $2,78 Mrd. US, aber die Gesamteinnahmen aus dem Luftverkehr bleiben bedeutend.

Die nicht luftverkehrsbezogenen Einnahmen, zu denen Einnahmen aus Quellen wie Einzelhandel, Parken und Werbung gehören, stiegen um 4,5% auf $1,6 Milliarden im Jahr 2023. Dieses Wachstum ist auf mehrere Faktoren zurückzuführen, darunter die steigenden Ausgaben der Passagiere und die Erweiterung der kommerziellen Einrichtungen des Flughafens.

Erwartungen an eine dritte Startbahn

Die Wachstumsaussichten von Heathrow werden durch den fehlenden Fortschritt bei der dritten Startbahn beeinträchtigt. Während Flughäfen an beliebten Reisezielen wie der Türkei, Katar und Dubai ihren Betrieb aggressiv ausbauen, ist die Kapazität von Heathrow weiterhin begrenzt. Die Unfähigkeit, die steigende Nachfrage zu befriedigen, hat die Wettbewerbsfähigkeit des Flughafens beeinträchtigt und seine Fähigkeit, als globales Drehkreuz zu fungieren, eingeschränkt. Die Auswirkungen der Übernahme durch den PIF auf künftige Expansionspläne sind noch nicht abzusehen. 

Zukunftsperspektiven und Chancen

Trotz der Herausforderungen, mit denen er konfrontiert ist, bleibt der Flughafen Heathrow ein wichtiges Tor zur Welt. Mit der Zufuhr von frischem Kapital durch den PIF und Ardian kann der Flughafen Wachstums- und Entwicklungsmöglichkeiten erkunden. In den nächsten Jahren sind Verbesserungen der Einrichtungen, wie z. B. der Sicherheitsprogramme und Gepäcksysteme, zu erwarten. Der Erfolg dieser Bemühungen wird jedoch von Faktoren wie der Unterstützung durch die Aufsichtsbehörden, der Marktnachfrage und der Lösung der laufenden Erweiterungsdebatten abhängen.